近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于(yú)5月(yuè)15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上限均为20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元(yuán)。目前，作为时(shí)下热门主线的(de)中特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特(tè)估。

　　国(guó)企年内涨幅居(jū)前，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行(xíng)情带动央国企上(shàng)市(shì)公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资(zī)及合资企(qǐ)业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万(wàn)一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方(fāng)向为出版、影视院线、计(jì)算机设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前(qián)。

注(zhù)：分(fēn)板块统(tǒng)计(jì)国企股(gǔ)年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位(wèi)人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整(zhěng)，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多(duō)股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日(rì)加仓而减持，不过，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个(gè)股获逆市(shì)加仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng5公里是多少米 5公里是多少步)院本周累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现有的“中特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改(gǎi)革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注5公里是多少米 5公里是多少步央企战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平台或(huò)重(zhòng)组预期(qī)的(de)板块和标的，如(rú)军工、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型：此前基本(běn)面(miàn)较(jiào)弱，但因(yīn)行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催(cuī)生(shēng)重估行情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业领域与三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业(yè)、交(jiāo)运和通信。

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