投资者除(chú)了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大型行业，并将为社(shè)会带(dài)来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公募基金(j无法企及是什么意思，不可企及是什么意思īn)一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基(jī)金规模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年(nián)初(chū)至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又(yòu)将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元无法企及是什么意思，不可企及是什么意思，这是AI领(lǐng)域(yù)史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提(tí)供商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业(yè)务的营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的(de)故事看(kàn)起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处(chù)于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要仔细(xì)观(guān)察，“就A股的(de)过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对(duì)低位或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的(de)时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)的(de)投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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