五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构已接管了第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰退，银行(xíng)的(de)资产将(jiāng)持续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成(chéng)本(běn)抬升(shēng)，银(yín)行的经(jīng)营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度成(chéng)为焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财(cái)长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国(guó)国(guó)会众议院投(tóu)票(piào)通过债(zhài)务(wù)上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议提高美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案(àn)规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任何要求(qiú)和(hé)条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约(yuē)的可(kě)能性，并解决债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题。两党在(zài)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的(de)风(fēng)险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可(kě)能“最早(zǎo)在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国(guó)历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意(yì)都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前(qián)美元出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很(hěn)可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债(zhài)务(wù)违约(yuē)就(jiù)只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济(jì)衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度(dù)出(chū)现贸易(yì)逆差。今年(nián)第(dì)一季(jì)度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明(mín都没戴口罩2米安全吗，不戴口罩2米的距离安全吗g)显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国(guó)出(chū)口五(wǔ)分之一的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格(gé)下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实(shí)时全(quán)球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质是债务危(wēi)机，因为信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开(kāi)。这将(jiāng)是(shì)月线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新低，预示见顶(dǐng)的(de)可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约已经触(chù)及70美元(yuán)，预计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很(hěn)可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货(huò)的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不(bù)了，但也不会(huì)距离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮(lún)早就(jiù)该(gāi)爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无(wú)限量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球(qiú)的一(yī)次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将(jiāng)重(zhòng)建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局不是(shì)说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一(yī)直都(dōu)相信(xìn)超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷风，在放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至(zhì)暗(àn)时(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一(yī)个一(yī)个(gè)错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过，一次一次(cì)放过(guò)，一声一声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它(tā)的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以生(shēng)命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)燕(yàn)子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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