为了让自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得(dé)好的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法(fǎ)定(dìng)代(dài)表人、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们(men)所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的证(zhèng)券账(zhàng)户并联合其他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德(dé)平(píng)，涉(shè)案(àn)股东名册并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间(jiān)和(hé)责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的(de)账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公(gōng)司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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