公募基金一(yī)季报募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报(bào)进入(rù)密集披露期，顶流(liú)基金经理调(diào)仓路径(jìng)和投(tóu)资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集团(tuán)，减持中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢(xiè)治(zhì)宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康(kāng)威视，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积(jī)累(lèi)的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末，张(zhāng)坤的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资(zī)产仓位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益(yì)来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管规模最大的(de)基金(jīn)——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一(yī)季度末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加仓(cāng)，使其进(jìn)入了(le)易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十(sh拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线í)大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度还减持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本(běn)面价值(zhí)投资很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证明自(zì)己的(de)成(chéng)功和巨(jù)大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资(zī)的优(yōu)势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累的(de)重要性可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标(biāo)，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可(kě)积累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度(dù)末(mò)规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长一季(jì)度A类和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大(dà)集团、药(yào)明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前(qián)十大重仓拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年(nián)主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必(bì)然事件，消费今年大概率超预期(qī)回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数(shù)据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在(zài)重回(huí)正轨的路上。除了(le)继续关(guān)注整个(gè)经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外(wài)，可以将目光更(gèng)多放在微(wēi)观(guān)企(qǐ)业层面(miàn)。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去几年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内(nèi)心更(gèng)加平静。我们(men)对(duì)全年股票市场有信心，未来(lái)将继续保持(chí)合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能(néng)相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金(jīn)在(zài)报(bào)告(gào)期内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规(guī)模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一(yī)季度(dù)基(jī)金份额净(j拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线ìng)值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了(le)业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓(cāng)股分别为三安(ān)光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度(dù)兴全合(hé)润加仓海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经济(jì)的(de)影响基本消除(chú)，整(zhěng)体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全(quán)球(qiú)范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机，但各(gè)国政府较(jiào)为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行，市场(chǎng)情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的(de)‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期(qī)内(nèi)对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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