总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的(de)科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海(hǎi)国际金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权(quán)市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此表示，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经(jīng)推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规模(mó)仅(jǐn)次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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