本轮(lún)新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知(zhī)名企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专(zhuān)科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设计(jì)、研发和(hé)生(shēng)产及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感(gǎ王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产n)和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中(zhōng)芯集成以(yǐ)晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式(shì)代(dài)工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领(lǐng)域的半(bàn)导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业(yè)，处(chù)于规(guī)模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规(guī)模(mó)化完(wán)成有利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未(wèi)来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐(nài)克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业(yè)景气(qì)度也(yě)一般(bān)，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自(zì)设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽(qì)车行业(yè)的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产股份主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及(jí)地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系(xì)为电网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力(lì)相(xiāng)关工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网和地(dì)理(lǐ)信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是(shì)电力工程技术服(fú)务收入为主，比较(jiào)依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业(yè)，设备施工业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研发(fā)能力，技术(shù)体(tǐ)系以功(gōng)率放大器(qì)（PA）的(de)设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研(yán)发投入，但高(gāo)研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是一(yī)家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷(léi)达(dá)研发、生产、销售(shòu)和(hé)服(fú)务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互联(lián)网数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互联网(wǎng)相关场(chǎng王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产)景客(kè)户提供移动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合运营服(fú)务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方案(àn)及(jí)云终端解决方案(àn)，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话(huà)费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司越来越不依赖(lài)买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩(jì)顶峰(fēng)。

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