4月以来(lái)，棉纺织(zhī)市场延续消费旺季强(qiáng)劲势头(tóu)，下游纺企开工(gōng)负(fù)荷高(gāo)位(wèi)，加之市场对新年度(dù)减产(chǎn)担(dān)忧加重，国内(nèi)棉价(jià)持续上涨(zhǎng)。而国(guó)外(wài)金融(róng)市(shì)场风险隐忧仍存，消费延(yán)续偏弱局(jú)面下，外棉价格承(chéng)压运行(xíng)，导致国内外(wài)棉花(huā)价差不(bù)断收(shōu)缩，最(zuì)终至(zhì)4月(yuè)底5月初结束(shù)了内(nèi)外(wài)棉倒挂局面。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以来一(yī)直维(wéi)持倒挂的格(gé)局，近期随着(zhe)国内棉价连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄(zhǎi)、由(yóu)负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)。内盘(pán)表现(xiàn)相对较强的原因在于(yú)国(guó)内(nèi)供需矛(máo)盾更为(wèi)突(tū)出(chū)，春节后国内需求持续修复(fù)，外贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠(dié)加新疆天气(qì)不利棉花(huā)播种和(hé)出(chū)苗，减产预(yù)期推(tuī)动国内棉价(jià)不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球(qiú)棉(mián)市供(gōng)需趋于宽(kuān)松，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期货棉(mián)花分(fēn)析师(shī)李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯棉花(huā)分析师(shī)高飞堂告诉(sù)记者(zhě)， 4月以来，棉纺(fǎng)织市场受消费旺(wàng)季拉动效果(guǒ)明显，大多(duō)纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低位，开工负荷保(bǎo)持(chí)高位(wèi)运行。据(jù)监测，山东主销区4月纺(fǎng)企开机负荷达(dá)到75％，较上月提高(gāo)8个百分点(diǎn)；纺(fǎng)企所接订(dìng)单排单时间达到10天，较上月(yuè)增加2天(tiān)，开工负荷(hé)及订单排(pái)单时(shí)间(jiān)达到近两(liǎng)年来最高水(shuǐ)平。同(tóng)时由于大部分纺企纱线(xiàn)产品库存低位，产销压(yā)力较小，促使(shǐ)部(bù)分企(qǐ)业增加(jiā)原棉储备库存，为棉花市(shì)场消费提供了(le)坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格持续上(shàng)涨，但下游(yóu)纺(fǎng)企(qǐ)对高价棉花(huā)的接(jiē)受程度并不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明显减少，购销也(yě)较为冷清(qīng)，棉价的上涨也(yě)并未有(yǒu)效传导到下游，棉纱(shā)、坯(pī)布(bù)价格近(jìn)期均有所走(zǒu)弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多(duō)的推(tuī)动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下(xià)降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)上(shàng)期(qī)扩大3.7个百分(fēn)点(diǎn)。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续出(chū)现低温(wēn)降雨降雪天气，给棉(mián)花(huā)播种以及出苗带(dài)来了(le)不利影响，进一步加(jiā)剧(jù)了市场(chǎng)对于(yú)新年度(dù)产量大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作(zuò)提(tí)供(gōng)了助推剂。5月(yuè)新疆气(qì)温快速(sù)回升，郑棉(mián)一(yī)度回落，但近日新疆地区(qū)迎来强降雨，部分地区伴随(suí)大风和沙尘(chén)暴，可(kě)能会对棉苗(miáo)生长(zhǎng)产生(shēng)不利影响，再度引(yǐn)发了市场对于(yú)天气的关注，期价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花播(bō)种面积普(pǔ)遍下降，根据我们的调研结果推算，2023年新疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春(chūn)播开启以来，南北疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其是北(běi)疆(jiāng)因(yīn)积温不足，播种时间推迟5—7日，加(jiā)之4月中下旬及5月初部分地区出现(xiàn)大风沙、降雪、冰(bīng)雹(báo)等极端天气，导(dǎo)致部(bù)分棉田重播，预计新(xīn)年(nián)度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉铃克(kè)重，或(huò)导(dǎo)致减产幅度(dù)扩大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业人士对新年度供(gōng)应收紧预期增强，普(pǔ)遍提高(gāo)现货售卖价格(gé)。4月份国内价(jià)格明显上涨，月底3128B级皮(pí)棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思实际上(shàng)，国内供应(yīng)端方(fāng)面，在意向种植(zhí)面积下降和播种期(qī)低温天气(qì)的双重作用(yòng)下，新年度棉花减(jiǎn)产概率大大增加。需求端，目前下游纺织企(qǐ)业的开机(jī)率维持高(gāo)位，而成(chéng)品库存仍位于历史(shǐ)偏低水平，整体(tǐ)表十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思现(xiàn)尚可，需(xū)求端带来的负反(fǎn)馈并(bìng)不明(míng)显。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行业(yè)淡季，下(xià)游需求存在走弱的预期(qī)，短期对国(guó)内棉价(jià)形成一定的(de)压力。但中长期内需持续复苏(sū)的逻辑并未改变，中国已经(jīng)成为支(zhī)撑全球棉花(huā)消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意(yì)的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的(de)紧缩政策，或降低居民对纺(fǎng)织品服装的消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示，中国(guó)棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的(de)美(měi)棉周度净签约量环比(bǐ)下(xià)降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国外棉花市(shì)场阶段性需求下滑，外棉(mián)价格也随之(zhī)出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次(cì)公布了对(duì)于(yú)2023/2024年度棉市的供需预测，将全(quán)球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全(quán)球棉(mián)花消费(fèi)量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最(zuì)终使(shǐ)得期末库存较上年度(dù)去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全(quán)球棉(mián)花消费将显著(zhù)复苏(sū)，全(quán)球(qiú)棉市供需有(yǒu)望(wàng)转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济(jì)向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉纺织市场消费(fèi)增长明(míng)显，叠(dié)加极端天气对(duì)棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供应预(yù)期(qī)收缩(suō)，促使棉企挺价出货意愿增强(qiáng)，国内棉花价格随之水涨船高；而(ér)国外弱预期背景下(xià)，消费下(xià)滑(huá)，与国(guó)内形成(chéng)明显(xiǎn)反差。

　　据监测，4月(yuè)初国内外(wài)棉花价差（国内棉价(jià)-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月(yuè)28日(rì)价差为18元/吨，实(shí)现(xiàn)自去年(nián)4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉(mián)花价差延续正(zhèng)值(zhí)。国(guó)内棉花价(jià)格回(huí)归(guī)至外棉十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思(mián)价格(gé)上方，或使纺企用(yòng)棉成(chéng)本增(zēng)加，后续与(yǔ)外棉(mián)市场(chǎng)的竞争压力或(huò)增加(jiā)。

　　对于(yú)后市，李(lǐ)馨认为(wèi)，下游(yóu)步入淡季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前(qián)基本(běn)面缺乏实质性利好，天气对产(chǎn)量(liàng)的影响(xiǎng)仍有待观察，郑棉短期(qī)预计(jì)宽幅(fú)振荡为主。中长期看(kàn)，国内棉花产量(liàng)下滑是大概(gài)率事件，今年已有许多轧花厂在升级(jí)改造加工(gōng)设备(bèi)，对(duì)于产能持(chí)续扩张的轧花厂来说，如果棉(mián)花(huā)产(chǎn)量面临减少(shǎo)，新棉抢收大概率会(huì)在今年重(zhòng)演，中长期棉价重心(xīn)有望继续抬(tái)升。

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