总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息(xī)显示，为健全多层次资本(běn)市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系)设(shè)立以来，科(kē)创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年(nián)4月底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特(tè)点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性管理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国证监(jiān)会的指导(dǎo)下(xià)，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等(děng)方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场的(d耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系e)作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投(tóu)资有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者可(kě)以借(jiè)助相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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