财联(lián)社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元(yuán)/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳(wěn)四个交易日后(hòu)价格连(lián)续两日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集团和(hé)永兴材料最(zuì)高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有(yǒu)望带(dài)动购(gòu)车需求预期的(de)提振。乘(chéng)联(lián)会秘书长崔东树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消费(fèi)的火热，提升(shēng)消费信心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅(fú)降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者对电动车(chē)的观望(wàng)心态(tài)有(yǒu)望逐(zhú)渐改(gǎi)善，市(shì)场开始(shǐ)预期5月(yuè)需(xū)求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企稳为主，不(bù)太(tài)可能(néng)进(jìn)行降价。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国(guó)内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库(kù)存工作或到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格起(qǐ)到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一些电池(chí)龙头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一(yī)些中小企业由于(yú)前期(qī)基数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相比(bǐ)一季度会有(yǒu)明(míng)显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)属于(yú)阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方(fāng)面(miàn)需要观察下游库(kù)存状(zhuàng)况(kuàng)，另(lìng)一方面还需要(yào)看终端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖，”华南一家主流(liú)锂(抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思lǐ)盐厂商内部(bù)人士此前对财联社记(jì)者(zhě)表示。该人士表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际上(shàng)从(cóng)去年四(sì)季度(dù)开始便启动大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目(mù)前库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健康水平，此前暂(zàn)停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时代一季度报(bào)告显抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代的库存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库存水平，两项关(guān)键的指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关(guān)键，随价格企(qǐ)稳以及库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电产业恢(huī)复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上(shàng)，中国(guó)汽车工业协会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动力电池(chí)行(xíng)业仍然存在(zài)一些(xiē)问题，包括(kuò)电池产业链分工，价(jià)值链分配问题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也不是正常的现象，”他直(zhí)言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训，保证(zhèng)价(jià)值链的(de)合理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全(quán)梳理，这些(xiē)业内(nèi)人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐(chǎn)述具(jù)体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹(dàn)为信(xìn)号，一(yī)系列的数据(jù)验证锂电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车(chē)市短(duǎn)期(qī)需(xū)求下(xià)滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速(sù)从(cóng)而在需求表现上提前(qián)透(tòu)支(zhī)碳酸锂的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率(lǜ)先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电(diàn)产(chǎn)业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极(jí)片粉等系列材料(liào)价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了(le)解(jiě)，目前中游电池(chí)厂商(shāng)库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方面(miàn)，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订(dìng)单，带动产业(yè)需求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市(shì)的(de)需求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季(jì)度新能源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数(shù)据(jù)来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动锂(lǐ)电产业(yè)中上游(yóu)的订(dìng)单(dān)需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新开启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池(chí)厂商对于碳(tàn)酸锂真实的(de)供给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电池(chí)厂商在价(jià)格(gé)谈(tán)判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的(de)议(yì)价权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华友(yǒu)钴业等企业(yè)持续推进电(diàn)池回收布局(jú)，来自终端(duān)材料回(huí)收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相(xiāng)关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，2025年(nián)国(guó)内回收的(de)废(fèi)旧电池(chí)的总量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的(de)布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖(hú)提(tí)锂项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将(jiāng)进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供给(gěi)。经历过复杂的(de)产业(yè)调整过程(chéng)之后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的波浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再到下(xià)游车企，产业链(liàn)各个(gè)环节的价格以及(jí)供需变化也将变得(dé)更(gèng)加平衡且具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水平依旧处于高(gāo)位(wèi)，虽(suī)然需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转(zhuǎn)，但(dàn)是并不足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下(xià)跌并不是一(yī)个下(xià)游获利、上游承压的简(jiǎn)单故事

　　过去(qù)一段(duàn)时间，碳酸(suān)锂和抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思电池材料(liào)的价格(gé)下跌(diē)过快，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度(dù)销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第(dì)四季度的2461吨，削(xuē)减(jiǎn)至今年一(yī)季度的1783吨，环(huán)比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游(yóu)锂矿(kuàng)企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在(zài)价格(gé)下降周(zhōu)期中获得更(gèng)多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生过的事(shì)。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其(qí)是(shì)最近(jìn)两年(nián)追(zhuī)高入局的(de)新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利(lì)润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中国(guó)最大的新能源(yuán)车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏(kuī)损。这两家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司入股的(de)海外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平(píng)。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味(wèi)着，这两家公(gōng)司能(néng)以低于(yú)5万元/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权或(huò)开采权，交易(yì)价(jià)格也需要通(tōng)过长协(xié)确定，按市价(jià)定期(qī)调整。但(dàn)能获得(dé)上游(yóu)更(gèng)低成本的资(zī)源，让(ràng)这两家大企业更能容忍低(dī)价(jià)，并能在上(shàng)游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应(yīng)，并不是一个(gè)下(xià)游获利，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的(de)超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响是(shì)，宁德时(shí)代今年(nián)5月计划投产(chǎn)的(de)宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可(kě)能(néng)一(yī)开采就亏损(sǔn)。

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