公募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理(lǐ)规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基(jī)金一季报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路(lù)径(jìng)和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度(dù)成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘(liú)彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德。另一(yī)位700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲(zhōu)精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资(zī)产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大(dà)的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精(jīng)选在一季度末的基(jī)金规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金(jīn)份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只(zhǐ)白酒股进行了(le)不同(tóng)的加减仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式(shì)出(chū)色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。基(jī)本(běn)面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是，投资者可(kě)以(yǐ)用很长一段(东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿duàn)时间来充(chōng)分观察公司的发展，等到它们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入(rù)也不迟。基本面价值投资的(de)优势之(zhī)一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基(jī)金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理(lǐ)的(de)规(guī)模(mó)最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德(dé)、五粮液等(děng)股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化(huà)需要一个(gè)过程(chéng)，特别是居民和(hé)中小企业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随(suí)着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超(chāo)额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期回(huí)升。就近期公布的社(shè)融(róng)和(hé)地产(chǎn)数据分(fēn)析(xī)，二(èr)季(jì)度A股盈(yíng)利增速有望(wàng)进(jìn)入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去(qù)几年始终(zhōng)做正确的事(shì)，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据(jù)，多看看微观企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票(piào)市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十(shí)大(dà)持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外(wài)，一季(jì)度兴全合(hé)润加仓三安光电，减(jiǎn)持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今(jīn)年一季度(dù)疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国(guó)的(de)稳增长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本市(shì)场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然海(hǎi)外(wài)银(yín)行(xíng)出(chū)现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了(le)对(duì)应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的(de)人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基(jī)金(jīn)报告期内对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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