5月迎来(lái)开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续(xù)20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注度(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度(dù)与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为(wèi)明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期，主要与大盘行情(qíng)的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门(mén)金股上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么的看法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月(yuè)到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发现(xiàn)了(le)明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么其他年份(fèn)均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示(shì)经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值体系(xì)国(guó)际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机(jī)会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么(me)减少(shǎo)负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望(wàng)经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是(shì)衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市(shì)场环境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低(dī)，震荡市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下行动能，基(jī)本(běn)面预期很有可能(néng)下(xià)修;再次(cì)，改革和结构调整依然(rán)是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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