美国历(lì)史上首(shǒu)次债务违约(yuē)风险正(zhèng)在(zài)逼(bī)近(jìn)。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美(měi)国财长耶伦(lún)就(jiù)美(měi)国债务违约发(fā)出警告，如果国会无法解(jiě)决债务上(shàng)限问题(tí)，美(měi)国(guó)可能最早在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债(zhài)务(wù)违约

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦5月1日警告称，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美(měi)国可(kě)能最早于6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约，这(zhè)将是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次债务违约。耶(yé)伦(lún)敦促国会“尽(jǐn)快采取(qǔ)行动”，以(yǐ)解决31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定借款上(shàng)限问(wèn)题。

　　当天，耶(yé)伦致信(xìn)民主、共(gòng)和两(liǎng)党的国会(huì)参众(zhòng)两院领导人，告知联邦(bāng)政府(fǔ)举债额(é)度比预期消耗更快，国会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务上限的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了解到，等(děng)到最后一刻才暂停或提高债务(wù)上(shàng)限可能会对企业和消费者信(xìn)心(xīn)造成(chéng)严(yán)重损害，加重纳(nà)税(shuì)人的短期借贷(dài)成本(běn)，并对美国的信(xìn)用评级产(chǎn)生负面影响，”耶伦在信中说(shuō)。

　　耶(yé)伦在信中表示(shì)，之(zhī)所以在一个月之后(hòu)财(cái)政部就可能耗(hào)尽现金(jīn)，其中重(zhòng)要的一个原(yuán)因是最近税收收入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政府系列证(zhèng)券，以(yǐ)避免(miǎn)突破债(zhài)务上(shàng)限。

　　此前，国会预(yù)算办(bàn)公室预测(cè)，非常(cháng)措施可能(néng)会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存(cún)在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布的最新报(bào)告显示，美国(guó)在6月初耗尽资金的风险较之前更高(gāo)。该机构主任(rèn)菲利普·斯瓦格尔说：“由于截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)的(de)税收收(shōu)入低于国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室(shì)2月份的预期(qī)，我们现(xiàn)在估计，财政部在6月初用尽资金的(de)风险要(yào)大得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预算办公室预测，非(fēi)常(cháng)措(cuò)施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据(jù)美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后，美国(guó)总统拜登已邀(yāo)请(qǐng)美国国(guó)会的四(sì)位(wèi)领导人(rén)于5月9日在(zài)白宫就债务上限问题(tí)举(jǔ)行(xíng)会议，商(shāng)讨解(jiě)决方案(àn)。

　　耶伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据(jù)路透社报道，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦日前曾(céng)警告称，如果美国国会未能(néng)提高政府的债务上限(xiàn)，由此产生(shēng)违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业高管活(huó)动中发表(biǎo)讲话说，美(měi)国债务(wù)违(wéi)约将导致失业，同时使得(dé)家庭在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷(dài)款、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违(wéi)约(yuē)将(jiāng)导致失业(yè)率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上(shàng)限(xiàn)是国会的“基本责任”。她(tā)警告(gào)说，如(rú)果债务违约将引发(fā)一(yī)场经济和(hé)金融(róng)灾难，“违约将提高永续借款的成本。极(jí)大(dà)增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不(bù)提高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)企业将面临不断(duàn)恶化的信贷市场，政府可(kě)能无(wú)法向依赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的(de)对峙“有可能(néng)威胁我们在过去两年所取得的(de)所(suǒ)有进(jìn)展”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院通过(guò)债务上限法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围(wéi)绕债务(wù)上限(xiàn)的党争不断(duàn)加剧，引发全球(qiú)对(duì)于美债违约(yuē)可能引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通(tōng)过(guò)债务上限法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取大(dà)幅削(xuē)减政府(fǔ)支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务上限(xiàn)是(shì)美(měi)国国会为(wèi)联邦政府设定的为履行已产生(shēng)的支付义务而举债的最高额度，触及(jí)这条“红(hóng)线”意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必(bì)须在没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道(dào)，美国(guó)参议院多(duō)数党领袖(xiù)舒默驳(bó)斥了(le)共和党的(de)债务上限法案，称其为(wèi)“美(měi)国违约法案”。白宫称该(gāi)法案是(shì)“为获cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决(jué)。

　　美国国(guó)债违(wéi)约风险逼(bī)近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次提升市(shì)场(chǎng)担忧。美(měi)银(yín)的(de)美国利率策略师认为，自上(shàng)周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收益(yì)率曲(qū)线(xiàn)牛市趋陡(dǒu)，造成这样状况的催化剂是对美(měi)国银行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价(jià)美联储下周最(zuì)后一次加息，这与(yǔ)我行的美国经济(jì)团(tcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式uán)队的(de)预期一致(zhì)。进一步加(jiā)息是(shì)有可能的(de)，但考虑到银行体系的漏洞，加息面(miàn)临着更大的障碍。预计美(měi)国债务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务(wù)上限(xiàn)问题最早将(jiāng)在下个月显现出来(lái)。该行认为，美国国债出(chū)现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表(biǎo)示，预计有关美国债(zhài)务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的(de)辩论都(dōu)将(jiāng)“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后期限(xiàn)。该行的美(měi)国利(lì)率策略团(tuán)队预计，美(měi)国财政部可能在8月中旬(xún)之前耗尽可用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美(měi)国债(zhài)务上限对未来的僵局没有帮助；在共和(hé)党和民主党领导(dǎo)人提出最新(xīn)财政提(tí)案后(hòu)，解决美(měi)国债务上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高盛(shèng)也警告称(chēng)，美国触及关键的债务上限最后期限的时间(jiān)可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席(xí)经济(jì)学家兼全球(qiú)投资研究(jiū)主(zhǔ)管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计数据透露的(de)信息有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今为止的“疲弱”税收(shōu)表(biǎo)明(míng)，在6月上半月达到(dào)美国(guó)债务上限的可(kě)能(néng)性大幅增加了(le)。

　　中信证券研(yán)究表示，美国(guó)已在今年1月(yuè)触及债(zhài)务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额(é)两大(dà)途(tú)径(jìng)缓(huǎn)解(jiě)燃(rán)眉之急。近(jìn)日市场对美(měi)国债务上限问题的(de)担忧(yōu)情绪(xù)再次升温，这主(zhǔ)要是由(yóu)税收同(tóng)比减少(shǎo)与国会两党(dǎng)僵持(chí)这两个因素催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程(chéng)、党派(pài)意向(xiàng)、后备(bèi)方案等三个(gè)角度看，我们认为美债在今年6月违约(yuē)的风(fēng)险仍然较(jiào)小。债(zhài)务上限问题可(kě)能导致货币市(shì)场(chǎng)与债券市场加(jiā)大波(bō)动(dòng)，但总体而(ér)言预计其直接影响(xiǎng)有限。

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