3月份，全国(guó)居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时(shí)信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长(zhǎng)与物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济(jì)是否进入(rù)通缩的议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首先要(yào)厘清概(gài)念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指总体(tǐ)物(wù)价(jià)水(shuǐ)平在一段时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供(gōng)应量持续(xù)下降和经济衰退。研究(jiū)显示，典型的通缩有三个主要特(tè)点：一(yī)是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局(jú)部物价紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一段时间负增长，三(sān)是伴随货币供应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济运行表现，当(dāng)前中(zhōng)国经济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩的典型(xíng)特(tè)征，因此(cǐ)，所(suǒ)谓(wèi)中(zhōng)国(guó)经济通缩是个(gè)伪命(mìng)题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品和大(dà)宗商品保供(gōng)稳价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季(jì)度，我国CPI同比(bǐ)上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效(xiào)应和疫情防控政策优化调整等因(yīn)素(sù)影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需(xū)求季(jì)节性回落，加(jiā)之市场供应(yīng)充(chōng)足，2月份、cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊3月(yuè)份CPI同比涨幅(fú)分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心CPI同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可见(jiàn)，今年以来物价月度涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本稳定，物价总(zǒng)水平(píng)并未(wèi)出现持续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从货币(bì)供应量(liàng)来看，2月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创(chuàng)7年来新(xīn)高；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快增速(sù)。从经(jīng)济增(zēng)长来看，一季度(dù)我国经济开(kāi)局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需(xū)求企稳(wěn)回升，经济循环加快cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊畅通，市场预期明显(xiǎn)改(gǎi)善。二季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加(jiā)快(kuài)，全年经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)有(yǒu)望呈现逐步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经济增速(sù)的预期。

　　总的(de)来看，我国物(wù)价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和社融(róng)增长相对较快，经(jīng)济运行(xíng)持续好转，与通缩有明显区别(bié)。 随(suí)着金融支持效(xiào)果进(jìn)一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求(qiú)有望(wàng)进(jìn)一步回暖(nuǎn)，下半年物价涨幅可能逐步回归至往年(nián)均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定，不存在长期(qī)通缩或通胀的基础。

　　也要看到，当前经(jīng)济尚处于复苏阶段，总(zǒng)需求不足仍(réng)是(shì)经(jīng)济运(yùn)行面临的突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪(xù)一定(dìng)程度(dù)上(shàng)反映了(le)人们对经济(jì)复苏动力和强度的(de)关切，需引(yǐn)起(qǐ)高度重视。当务之急，要继续科(kē)学精准实(shí)施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需(xū)战(zhàn)略同深化供给侧(cè)结构性改革有机结合起来，在(zài)稳(wěn)定就(jiù)业和提高居民收(shōu)入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和发展预(yù)期，推动经济运(yùn)行持续(xù)好转。

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