随(suí)着公募(mù)基金2023年一季(jì)报披露拉开帷(wéi)幕，多(duō)位知名(míng)基(jī)金经理调仓换股以及对后市(shì)看(kàn)法跃然纸上。

　　银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星在一季报中表示，看好半导体、电动(dòng)车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。他(tā)认(rèn)为AI 产业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理等潜在(zài)风险，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬件先(xiān)行(xíng)的算力(lì)产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的(de)垂直类应用场(chǎng)景值(zhí)得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯(féng)明(míng)远(yuǎn)一季(jì)报中(zhōng)表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司加入 AI 或数字经济(jì)等热门(mén)概念的创新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效(xiào)应。会继续在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面(miàn)扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　此外，今(jīn)日，中泰资管姜诚(chéng)、中信保诚基金王睿等人也发(fā)布了(le)一季报，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密切关注，但(dàn)观点略有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进成为第一大(dà)重仓股

　　李晓星(xīng)一季度大(dà)幅调入AI相关(guān)概念股

　　一(yī)季报数据显示(shì)，从(cóng)银(yín)华基金李晓星在(zài)管(guǎn)的10只(zhǐ)基(jī)金来看，整(zhěng)体基金(jīn)仓(cāng)位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精(jīng)选(xuǎn)、银华盛世(shì)精选A、银(yín)华大盘定开、银华(huá)丰享一年持有、银华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中，减仓幅度最大(dà)的是银华心选一年持有(yǒu)A，较(jiào)去年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡(yí)A、银(yín)华(huá)心佳两年持有期(qī)、银华心(xīn)享(xiǎng)一年持(chí)有、银华心兴(xīng)三年持有A 则在(zài)一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三年持有A，较去年底加仓(cāng)了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基金产品大幅提高了港股仓位(wèi)，比如银华心(xīn)佳两年持有期港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年(nián)持有A港股仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.93％上升到一季度29.58％。

　　持(chí)仓方面，以李晓星代表作银华中小(xiǎo)盘(pán)为例(lì)，前十大重仓股变(biàn)动较大。今年(nián)一季(jì)度，立讯(xùn)精密、金(jīn)山办公、用(yòng)友(yǒu)网络、中(zhōng)科创达、中(zhōng)微公司、星环(huán)科技(jì)-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链(liàn)”龙头立讯(xùn)精密成为第一(yī)大(dà)重仓股(gǔ)，截至一季报，该基金持(chí)有(yǒu)立(lì)讯精(jīng)密826.3万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值约2.5亿元(yuán)。一季度，该基金(jīn)还增持(chí)了精测电子，较(jiào)去年(nián)底增加了16倍(bèi)，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为(wèi)第7大重仓股。值(zhí)得注意(yì)的是，上述“进新”个股(gǔ)大多数(shù)是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技、德业股(gǔ)份(fèn)、晶科能(néng)源、海光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退出前十大。

　　减(jiǎn)持方面，今年(nián)一(yī)季(jì)度，该(gāi)基(jī)金减持(chí)紫光国(guó)微、华(huá)海清科，分(fēn)别较去(qù)年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该(gāi)基(jī)金(jīn)分别持有紫光国微、华海清科189.3万(wàn)股、63.1万，对(duì)应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓(xiǎo)星再次用“千字小作文”表达了自己对(duì)市(shì)场的看法(fǎ)，基金君(jūn)为大家做了些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表示(shì)，对(duì)于今年国内的宏观判断依然是经济整(zhěng)体(tǐ)稳健复苏，产业结构(gòu)调整继(jì)续升级，居民消费信心逐渐(jiàn)恢复；我们判断(duàn)由于国家自身实力的(de)不断增强，国(guó)际(jì)伙伴跟我们的利益(yì)共同(tóng)点变多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人(rén)工智(zhì)能板块，ChatGPT 是继 PC、互(hù)联网之(zhī)后又(yòu)一革(gé)命性的技术，现象级应(yīng)用(yòng)推出后(hòu)，国内外各巨头加速入(rù)局。需要关注的(de)是，AI 产业的(de)发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资机(jī)会上(shàng)，“卖(mài)水人(rén)”硬件(jiàn)先行(xíng)的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持(chí)看好国产替代方向(xiàng)，集中在(zài)半导体设备、材料、零部件环节，中长(zhǎng)期 看(kàn)，伴随国产供应(yīng)商积极验证导(dǎo)入(rù)，国(guó)内晶圆产(chǎn)线建(jiàn)设(shè)将再(zài)度提速。在景气(qì)复苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向积极，全球半(bàn)导体下行(xíng)周期(qī)接近尾声，经历了过去几个季度(dù)的去库(kù)存，有望在今年下 半年重启(qǐ)上行周期，向上(shàng)弹性(xìng)取决于下游需求恢(huī)复的(de)力度(dù)，数(shù)据(jù)中心(xīn)有(yǒu)望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子(zi)，关(guān)注(zhù)相关左(zuǒ)侧布局机(jī)会。

　　新(xīn)能源板块是一季度被市(shì)场抛弃较多的板块，交(jiāo)易占比和估值(zhí)已(yǐ)经处(chù)于(yú)历史(shǐ)偏低的位置。只是市(shì)场对于上涨的(de)标(biāo)的更多地(dì)关注利好，对于下跌的板块更多地关注利(lì)空。我们总体认(rèn)为现在市场对于新能(néng)源板(bǎn)块的担(dān)忧讨论，更(gèng)多是(shì)对于(yú)一(yī)个下跌(diē)板(bǎn)块的应激式反应。在去年的中报中，我们(men)曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认(rèn)为(wèi)新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放(fàng)，目前(qián)这(zhè)个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域投(tóu)资机会(huì)。

　　璞泰(tài)来仍是第(dì)一大重仓股

　　冯明远继(jì)续(xù)加仓(cāng)新能源相(xiāng)关(guān)个股(gǔ)

　　一季报数据显示，信达(dá)澳亚基(jī)金冯明远在管(guǎn)的6只基金(jīn)平均仓(cāng)位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓位从去年底75.82％上升到今(jīn)年(nián)一季度末87.68％，信澳(ào)新能源产业、信澳科技创(chuàng)新(xīn)一年定开(kāi)A、信澳(ào)星(xīng)奕A则不同程度小(xiǎo)幅减仓。

　　从持仓(cāng)情况(kuàng)来看，以(yǐ)冯明远的代(dài)表作信(xìn)澳新能源产业(yè)为(wèi)例(lì)，该基金(jīn)一季度(dù)增持璞泰来，较去年(nián)末加仓25.92％，目前持有(yǒu)股数876.4万(wàn)股，持有市(shì)值为4.37亿元，仍位列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中(zhōng)伟股份、宁德(dé)时代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅(fú)度(国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人dù)最大的是(shì)中(zhōng)伟股份，今年一季度较去年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为(wèi)例第5大(dà)重仓(cāng)股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技(jì)为“新(xīn)进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚(yà)迪(dí)则(zé)退出前(qián)十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯(kē)迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不同程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的(de)是天齐锂业(yè)，今年一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一(yī)季报中表(biǎo)示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股(gǔ)市(shì)场经(jīng)历(lì)了(le)疫情复苏后的调整修复(fù)，经济先(xiān)是在大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明(míng)显的回暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后(hòu)又出现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈(chéng) 现出震荡趋势。本基金的投资(zī)主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新(xīn)能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出(chū)现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字经济等热(rè)门概念的创新，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏(sū)，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效应。我们(men)会(huì)继(jì)续(xù)在新 能(néng)源、科(kē)技、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质(zhì)个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人(rén)工智(zhì)能

　　今(jīn)日，中信保诚基(jī)金旗下多位(wèi)基(jī)金(jīn)经理也(yě)发布了一季(jì)报(bào)。其中(zhōng)，中信保诚(chéng)基金(jīn)权益投资部(bù)总监(jiān)王睿在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，宏(hóng)观经济目前处在一个温(wēn)和复苏(sū)的(de)通道，在海外(wài)加息(xī)进入尾(wěi)声(shēng)后，社会(huì)流动性将相对宽松，宏观及货币环(huán)境(jìng)有利于(yú)权益市(shì)场行情的开(kāi)展，二季(jì)度指(zhǐ)数仍有(yǒu)可能会是震荡上行的态势(shì)。

　　一(yī)季度，王睿减表示持了部分短期达到目标价(jià)的相(xiāng)关品种，并根(gēn)据收益率预(yù)期的变化调(diào)整(zhěng)了一部分(fēn)科(kē)技持(chí)仓。具体来看，以其代表作(zuò)中信保诚创新成长为例(lì)，该(gāi)基(jī)金在一季(jì)度增(zēng)持了(le)晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航(háng)光电(diàn)等个股，人福医药(yào)“新(xīn)进”前十(shí)大。

　　王睿在一季报中表示(shì)，对于人工智能这一非(fēi)常宏(hóng)大的(de)命(mìng)题，他目前持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们相信这是一(yī)项会对(duì)目前(qián)的生产和生活方式带来重大(dà)变化(huà)的技术(shù)变革(gé)，值(zhí)得我们投入非常多的精力(lì)去(qù)跟踪和(hé)研究。但另一方面，我(wǒ)们(men)目前还无法相对准确的评(píng)估这项技术(shù)革命(mìng)给具体公(gōng)司和行(xíng)业格(gé)局带来的影响(xiǎng)，也不能给出(chū)大部分公司一个相对清晰的(de)定价，因此我(wǒ)们一季(jì)度暂(zàn)时(shí)还(hái)没有(yǒu)明显(xiǎn)增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密(mì)跟踪。一季度我们持仓(cāng)较(jiào)多的电动车(chē)和光伏表现不佳，受(shòu)到了一些(xiē)短(duǎn)期因素的干扰，投资者的信心出现了波动。投(tóu)资(zī)者预期变化导(dǎo)致(zhì)部分个股出现了较大回调(diào)，目前行业整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平处于历史较低位置，而(ér)这两个行业未来的(de)发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中(zhōng)泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没有躺(tǎng)平(píng)的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜(jiāng)诚也(yě)发布了一(yī)季报(bào)在一季报中，姜诚表(biǎo)示(shì)，一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄今为止，表现(xiàn)最好的是AI相关板块，AI或(huò)许(xǔ)是科技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它(tā)对投资有哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润(rùn)在产业链不同环(huán)节之(zhī)间(jiān)将如何(hé)分(fēn)配？ 市场当前认为的受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平(píng)达到(dào)了什么程度以及渗透(tòu)率将多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让(ràng)人不明就里的难题。谈资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理(lǐ)告诉我们，价值会随(suí)着时间增长，而非随着利润波(bō)动(dòng)。所以(yǐ)在海量信息(xī)中，我(wǒ)们(men)需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因素，淡化短期因(yīn)素。人(rén)工智能的(de)发展是一个长期(qī)因素(sù)，我们还没有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投(tóu)资(zī)机会(huì)，但可以尽量回(huí)避(bì)它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产，是我们(men)的投(tóu)资目标。好资产的标准是活(huó)得(dé)久(jiǔ)、 站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好的(de)公司治(zhì)理加持下能够把长期(qī)利润转化为诱人分红。所以，我们会一如(rú)既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓方面，以姜诚代表作中泰星元价(jià)值优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海(hǎi)螺水泥、美的(de)集团，增持了(le)工商银行、建发股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己的组合没有大的(de)变化(huà)，是(shì)因为(wèi)长期观点没有(yǒu)大的(de)变化。对中国经(jīng)济(jì)的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值水平，让我们(men)可以在热点不(bù)断切换的市场中(zhōng)保(bǎo)持平和。但投资是一项苦差事，需(xū)要(yào)随时准(zhǔn)备证伪自己的观点，需要(yào)保持学习，永远没有躺平的一(yī)天。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人