本(běn)周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋(qū)势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(t妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释ǐ)估(gū)值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振(zhè妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释n)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本(běn)释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边际上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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