5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银(yín)行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推荐了(le)154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月(yuè)机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程(chéng)度与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机(jī)板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标(biāo)的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获(huò)得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(jué)大多数收益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预(yù)判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个(gè)股(gǔ)期(qī)权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票(piào)投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市(shì)场有底(dǐ)无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国(guó)际(jì)化(huà)是趋势，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释放非常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠(gāng)杆的(de)背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负(fù)债(zhài)会(huì)带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资(zī)本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力暂(zàn)时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点(diǎn)，谨慎(shèn)为上(shàng)，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定性高、估值不高，可(kě)以有(yǒu)相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策(cè)主(zhǔ)要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都(dōu)有不(bù)利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡(héng)向下(xià)打破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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