本轮新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工(gōng)产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路(lù)产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的(de)那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不(bù)论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案(àn)能(néng)力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步(bù)，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下(xià)游需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决方案，为(wèi)功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的半(bàn)导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制(zhì)造(zào)平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关(guān)联(lián)企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然(rán)是(shì)要比那些已经(jīng)规模(mó)化完(wán)成有利润(rùn)的(de)公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分(fēn)散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染料印(yìn)染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一(yī)般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域(yù)，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品及(jí)服务。2010年(niá中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名-height: 24px;'>中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名n)被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市场服(fú)务领域的数智化(huà)解(jiě)决方案、云(yún)服务(wù)、软件(jiàn)及专(zhuān)业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市(shì)，汽车软件服务，汽车(chē)数(shù)字(zì)化是(shì)趋势(shì)，且随着(zhe)人均保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么(me)研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要(yào)从事电(diàn)力工程技术(shù)服务及(jí)地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程(chéng)技术服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业(yè)企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供(gōng)规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的国(guó)家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公(gōng)司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能(néng)力为核心(xīn)，兼具低(dī)噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力(lì)，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖(hú)是一家主要从事防空预警雷(léi)达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务的(de)国家级高新技(jì)术(shù)和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于这种客(kè)户不透明(míng)度极高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一家(jiā)互联网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接(jiē)入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方(fāng)案，并(bìng中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)根据客户需求提供定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式(shì)是获(huò)得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收(shōu)入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流(liú)量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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