看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创半(bàn)年和(hé)一年来新(xīn)高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年(nián)5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放价格压(yā)力再度升温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价(jià)格创去(qù)年9月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的(de)经济(jì)学(xué)家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一定(dìng)程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布(bù)后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内低位回(huí)升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速抹(mǒ)平(píng)日(rì)内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表态支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪(jì)录高位后(hòu)，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的(de)进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增长前景(jǐng)的(de)担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样(yàng)3连(lián)阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二(èr)次(cì)大(dà)幅加(jiā)息，今年(nián)3月，该行也(yě)同(tóng)样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多次加息(xī)，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在(zài)各类商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等(děng)。另一项市(shì)场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间4月(yuè)21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的多(duō)个(gè)地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分(fēn)地区的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上(shàng)因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持(chí)自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播(bō)节(jié)目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年(nián)新低。

　　申银万国期货别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你油脂分析师聂(niè别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你)波(bō)表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)，原油(yóu)下(xià)跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波(bō)介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升(shēng)），生(shēng)柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月(yuè)产地报(bào)价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地(dì)区(qū)降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的(de)出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受(shòu)到(dào)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继(jì)续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计进口利润将会逐(zhú)步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计继(jì)续去(qù)库。后续需(xū)继(jì)续(xù)关(guān)注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程度(dù)还(hái)算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开(kāi)始(shǐ)收割(gē)，7月出口开始增多，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了(le)3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为10万吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计(jì)后续库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计(jì)偏大(dà)。此外(wài)，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油价格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格局变化(huà)致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆到港(gǎng)量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应(yīng)量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较(jiào)多。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计将会(huì)继续(xù)恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会(huì)逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新一(yī)季(jì)美豆的(de)播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而(ér)需(xū)求偏(piān)弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的低库存、高基(jī)差，转变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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