芦(lú)哲 首席(xí)宏观(guān)经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三(sān)方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来(lái)青(qīng)年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到(dào)服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)变(biàn)化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约(yuē)为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定青年失(shī)业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年(nián)同期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来(lái)看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业率一(yī)般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能相对不(bù)熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶(jiē)段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口的受教育程(chéng)度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄(líng)限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理和(hé)其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全(quán)部(bù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加(jiā)超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业的知识密(mì)集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这(zhè)个指标来看(kàn)，知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的(de)青年失(shī)业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复(fù)苏(sū)出(chū)现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青年(nián)失(shī)业人员增长(zhǎng)的(de)症结(jié)在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但(dàn)对(duì)于三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步入(rù)长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇(zhèn)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释人口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到(dào)十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率已(yǐ)经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有(yǒu)意愿进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市(shì)场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的(de)变化导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这一(yī)概念的(de)两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据(jù)《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算(suàn)城乡失业(yè)人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围(wéi)为中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数(shù)据(jù)的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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