作者：于(yú)博 蒋佳榛

　　事件描(miáo)述

　　2023年5月11日，国家统计局公(gōng)布(bù)了4月(yuè)份的(de)通胀数据：4月份居民消费价格(gé)同比(bǐ)上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生产(chǎn)者(zhě)出厂价(jià)格同比下降3.6％，环比下降(jiàng)0.5％。

　　核(hé)心观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比涨幅回落至0.1％；其中，鲜菜(cài)、猪肉价格续降，出(chū)行价(jià)格上涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同(tóng)比降幅(fú)扩大至-3.6％；其中，分项价(jià)格(gé)跌多(duō)涨(zhǎng)少，黑金价格走(zǒu)弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅(jǐn)一(yī)步之(zhī)遥(yáo)，是否到(dào)了需(xū)要担心通缩的时候？我们认为“通缩(suō)论”言过其实：一(yī)方面，今年初以来核心CPI有所反弹，意味着通(tōng)缩压力正逐步缓解(jiě)；另一方面(miàn)，4月CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比回升，也指向当前经济仍(réng)在温和(hé)修复。下半年随着生猪价(jià)格筑底回(huí)升、消费(fèi)需求逐步回暖，物价水平(píng)有女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗(yǒu)望回(huí)归正常水平，通缩和(hé)通胀均(jūn)不构成当前主(zhǔ)要(yào)矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核(hé)心通胀(zhàng)持平

　　2、菜(cài)、肉价格续降，出(chū)行价格上涨

　　3、PPI环(huán)比(bǐ)走弱(ruò)，同比(bǐ)降幅扩(kuò)大

　　4、价(jià)格(gé)跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，黑金价格走(zǒu)弱

　　5、通缩言过其实，关注(zhù)核心通胀

　　以下是正文(wén)

　　食(shí)品拉低通胀，核(hé)心通胀持平

　　4月CPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.1％，降(jiàng)幅较(jiào)上月收窄0.2个(gè)pct，同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构上(shàng)看，食品(pǐn)项仍是主(zhǔ)要拖累，4月(yuè)食品价(jià)格环(huán)比下降(jiàng)1％、非食品价格则环比(bǐ)小幅上涨0.1％。剔除食品和能(néng)源后，4月核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同(tóng)比持平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行价格(gé)上涨

　　食品方(fāng)面，菜、肉价格续降，仍是主要拖累。受受生(shēng)猪产能充足以及消女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗费淡(dàn)季影响，猪肉价格环比续降(jiàng)3.8％，但降(jiàng)幅较上月收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜果大(dà)量上市(shì)，带动价(jià)格分(fēn)别环比(bǐ)下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食品方面，小长(zhǎng)假出行(xíng)需求带动旅游价格(gé)环比上涨4.6％，受车企降价(jià)促销以(yǐ)及(jí)国(guó)内油价下降影(yǐng)响(xiǎng)，交通(tōng)工具及交通工具用(yòng)燃料价格环比分别下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比(bǐ)走弱(ruò)，同比降(jiàng)幅(fú)扩大

　　受国内外市场需求表现偏弱及国际大宗商(shāng)品价格波动(dòng)影响(xiǎng)，4月PPI环比下降(jiàng)0.5％，同时受上年(nián)同(tóng)期(qī)高基数的影响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新(xīn)涨价(jià)分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点。国内(nèi)生产资料、女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗生(shēng)活资料价格环比分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金价格走弱

　　分行业看，国际(jì)原油价格(gé)波动(dòng)带动国内油煤加工、化学原(yuán)料及制品相关行业价格环(huán)比分别下降2.3％、1.1％；受国(guó)内(nèi)需求表现不及预(yù)期影响(xiǎng)，黑金采(cǎi)选(xuǎn)及冶炼(liàn)、有色(sè)采选相关(guān)行业价格结(jié)束自去年底以来(lái)的强势(shì)表现，环(huán)比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产能继持续释放、供给(gěi)相对充足的影响下，价格(gé)环比续降(jiàng)4％。

　　通缩(suō)言(yán)过其实，关注核心通胀

　　4月CPI同比降至(zhì)0.1％的历史较(jiào)低水(shuǐ)平，离(lí)转负仅一步之遥，是否(fǒu)到了需要担心通缩的(de)时候？我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，应当理性(xìng)看待物价数(shù)据，“通缩论”言过其实：一方面，去年下半(bàn)年核(hé)心CPI同(tóng)比(bǐ)持(chí)续徘徊在0.6％的历(lì)史低位，但今年初以来有(yǒu)所反弹，意味着通缩压力(lì)正在逐(zhú)步缓解；另一方(fāng)面，4月(yuè)CPI环(huán)比降幅收窄、核心CPI环比回升，环比走势均处于正(zhèng)常(cháng)波动区间，也指向当(dāng)前经(jīng)济仍在温和修复(fù)。往前(qián)看(kàn)，去(qù)年二、三季度受疫情(qíng)影响供给偏紧，CPI同比涨幅(fú)较高，高基数或对今年后续CPI同比(bǐ)读数持(chí)续造成扰动。我(wǒ)们认为，应(yīng)更多关(guān)注环(huán)比变动情况(kuàng)以及(jí)核心CPI的走势。而随着下半(bàn)年生(shēng)猪需求的回升，以及(jí)中(zhōng)央猪肉收储工作(zuò)的开展，生猪价格有望筑底回升，食品项对(duì)CPI的拖累(lèi)将(jiāng)有所缓解，下半(bàn)年物(wù)价水平有(yǒu)望(wàng)逐步回归至正常水平、整体将保持温和上涨态(tài)势，通缩(suō)和通胀(zhàng)均不(bù)构成当前(qián)经(jīng)济的主(zhǔ)要(yào)矛盾。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗