财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差(相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前(qián)曾(céng)表示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将(jiāng)大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市(shì)场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年(nián)间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估(gū)利率(lǜ)等降低负债端成本。

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