财联社4月(yuè)28日(rì)讯（记者 吴雨其(qí)）随(suí)着(zhe)公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知(zhī)名基金(jīn)经理(lǐ)大(dà)幅调仓换股(gǔ)的动(dòng)向和投(tóu)资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局AI板块，加仓海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、晶(jīng)晨股份、中际旭(xù)创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加(jiā)仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智能大(dà)行其道的首(shǒu)季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注(zhù)长期成长(zhǎng)价值的基(jī)金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经(jīng)的公(gōng)募冠(guān)军刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一(yī)季度(dù)，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛(sài)道(dào)，究(jiū)竟是应该与其(qí)共(gòng)舞，还是不为所动继(jì)续(xù)坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓换股(gǔ)，可见越来越多的基金经理选(xuǎn)择(zé)了前者。“不买(mǎi)AI就是等死(sǐ)，追买AI可能(néng)是(shì)找死，横(héng)竖都是死，不如(rú)搏一(yī)把再死，也(yě)许(xǔ)富贵险中求呢”，是行(xíng)业心态的生动写照。

　　光大证券统计数(shù)据也证明了这一点，公募基(jī)金一季度大(dà)幅(fú)加仓(cāng)TMT板块(kuài)中的计(jì)算机和通信行业。截(jié)至2023年3月(yuè)31日，主动(dòng)偏股基金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗(liáo)的葛兰(lán)在内，众多知名基金经理布局AI。具体来(lái)看，中(zhōng)欧阿尔法混合一季度大(dà)手笔新进(jìn)中芯国(guó)际(jì)、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的(de)另一只中欧研究精选混合(hé)一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外(wài)，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季(jì)度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股(gǔ)加到28.53万(wàn)股(gǔ)，金山(shān)办公的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能(néng)看出(chū)葛兰的(de)人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应(yīng)用(yòng)、办公等(děng)。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公(gōng)募基(jī)金经理加(jiā)仓(cāng)AI的(de)一个缩影。从各位知名(míng)基金经理调仓动向(xiàng)可(kě)以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样(yàng)为(wèi)中欧(ōu)“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一(yī)季报中也提(tí)到(dào)，随着ChatGPT的横空出世，海外(wài)大模型(xíng)以及相关人(rén)工智能的产业(yè)趋势受到市场(chǎng)关注，并很快扩散到国内(nèi)产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用(yòng)，在(zài)经(jīng)济复苏相对(duì)温和的(de)情(qíng)景下，计算机(jī)、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新入他(tā)所管理的(de)中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持(chí)有则加仓了立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股等(děng)个股；中欧明(míng)睿新常态则加(jiā)仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威(wēi)视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)等(děng)AI热股均为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子板块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注(zhù)意的是，此(cǐ)前招商(shāng)证券(quàn)研(yán)报(bào)称(chēng)，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股公(gōng)募基(jī)金大(dà)类行业(yè)配置比例一个很重要的临界值(zhí)，往往预示着(zhe)某(mǒu)个板块进入过(guò)热阶段。截至2023年(nián)一季(jì)度末，主动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安(ān)全距(jù)离。从这点看，基金经理对于TMT来(lái)说仍(réng)称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有一(yī)部分(fēn)仍坚守(shǒu)新能源，也有(yǒu)一部分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的公(gōng)募状元(yuán)刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱业内闻(wén)名，最新(xīn)披(pī)露的一季报中也(yě)证(zhèng)实了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金(jīn)广(guǎng)发(fā)双擎升(shēng)级(jí)，从其十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，前五大重仓股的(de)占比均(jūn)超过了(le)8.5％，分(fēn)别是晶(jīng)澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于(yú)新能(néng)源概念股(gǔ)。除此之(zhī)外，他还(hái)仍加仓了天合(hé)光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋(jìn)晶科(kē)能源为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍(réng)对新(xīn)能源保(bǎo)持信心，“我们对本产品重点持仓(cāng)的(de)光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史低(dī)位，产(chǎn)业(yè)链的变化在(zài)市场(chǎng)定(dìng)价(jià)中未(wèi)被(bèi)充分(fēn)认知和体(tǐ)现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价值混(hùn)合前(qián)十大重仓股(gǔ)分别(bié)为中国移动(dòng)、宁德时代、三安光电(diàn)、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生(shēng)物、新宙邦(bāng)。对比(bǐ)去(qù)年年底(dǐ)该基金增持了宁德时代、通威股份、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度最(zuì)多的是光伏龙头通(tōng)威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华(huá)心(xīn)怡(yí)混合也加仓了新能(néng)源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等(děng)。他(tā)表示，“我们(men)曾经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风(fēng)险点(diǎn)在(zài)经(jīng)过大半年的(de)消化后(hòu)，在这个估值分位(wèi)以(yǐ)及股价位(wèi)置下，我们(men)认为新能(néng)源板块(kuài)的风(fēng)险因素已经充分(fēn)释放，目前这(zhè)个(gè)时(shí)间段，新能源(yuán)非常具有吸(xī)引力。在(zài)一季度我们对于电(diàn)动(dòng)车、光(guāng)伏(fú)、储能、海风(fēng)的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经理章恒在接(jiē)受(shòu)财(cái)联社(shè)记者采(cǎi)访时提(tí)到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但(dàn)并(bìng)不喜(xǐ)欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他选择(zé)会(huì)在(zài)全市场做行业轮动(dòng)，在操作上绝对(duì)不是(shì)去捕(bǔ)捉每个时期的“最(zuì)靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自(zì)己(jǐ)看好的行业，你重仓押进(jìn)去，不确定性来的时风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪候，无论是(shì)基金(jīn)经理个人(rén)还是(shì)投资者，其(qí)实都是无法承受(shòu)的。所以，任何一(yī)个(gè)行业，即使(shǐ)你(nǐ)再看好(hǎo)，也要控(kòng)制持有比(bǐ)例(lì)，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也(yě)很难在A股找到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不(bù)过他也认为(wèi)这些股(gǔ)票的(de)估值体系(xì)还在合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押(yā)注”AI。在这(zhè)种极致行情下，AI板块(kuài)的(de)未来走势将如(rú)何？

　　一部分市场(chǎng)人(rén)士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前仍(réng)维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线的(de)判断，相(xiāng)关(guān)领域如AI芯片、服务(wù)器(qì)以(yǐ)及(jí)光模(mó)块等细分赛道将陆续(xù)迎来基(jī)本面(miàn)的确认(rèn)，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未(wèi)结束，个股(gǔ)上是找机会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研(yán)报(bào)指(zhǐ)出(chū)，年初至今市场对(duì)AI关注(zhù)度持续高企，上(shàng)一轮行情(qíng)催化(huà)主要集中于大模型的突(tū)破进展；而(ér)4月以来，我们(men)观察(chá)到各个领域的应用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的(de)研发和发布，其中办公(gōng)场(chǎng)景进展相对较快，我们预计(jì)5月之后将进入(rù)AI应用的加速繁(fán)荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并(bìng)在应用、算力(lì)、模型三层中建议投资者优(yōu)先(xiān)关注应(yīng)用层(céng)投资机遇。

　　百亿(yì)私募大佬董承非也看好相关(guān)板块(kuài)，他认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时(shí)代，2011年之(zhī)后是消费的时代(dài)，但未来(lái)10年(nián)，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自(zì)己(jǐ)目(mù)前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过(guò)另一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动或(huò)调整。

　　中信(xìn)建投(tóu)证(zhèng)券策略首席分(fēn)析师陈果(guǒ)，在A股二季度(dù)投资策略会上提到“今年大概率(lǜ)还是一个偏成长风格占优，尤其是很多科技股在(zài)过(guò)去几年(nián)其(qí)实没(méi)有太多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁(níng)组合，其(qí)实TMT板(bǎn)块有很长时间(jiān)没有太多(duō)表现。今年要推动数字(zì)经济，今年半导体(tǐ)周期要(yào)见底(dǐ)，本身今年科(kē)技(jì)股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有(yǒu)走完，但二季度(dù)可(kě)能会有(yǒu)一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投资(zī)阶(jiē)段不(bù)太适合(hé)大(dà)多(duō)数的投资者，不适合在这个(gè)位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块已进入第(dì)一轮调(diào)整期，但(dàn)对(duì)标2013年(nián)“移(yí)动互(hù)联(风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪lián)网(wǎng)+”行情(qíng)节(jié)奏(zòu)，预(yù)计本轮后续(xù)调整时长与幅度(dù)有(yǒu)限。对于(yú)下一阶(jiē)段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望率(lǜ)先实现(xiàn)业(yè)绩兑现的(de)环节，即满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机(jī)遇”的领(lǐng)域，比(bǐ)如(rú)，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪