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台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之一：低估值、高分红

　　低(dī)估(gū)值(zhí)、高分(fēn)红，是包括能源链、“一带一路”和(hé)运营商(shāng)在(zài)内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商PB估值(zhí)分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以来的大幅上涨后，当(dāng)前这些板块(kuài)估值(zhí)仍处于历(lì)史平均水(shuǐ)平附(fù)近(jìn)。2）与(yǔ)此(cǐ)同时，能源链、“一带(dài)一(yī)路(lù)”和运营商股息率显著高(gāo)于市场(chǎng)整体，较高的分红也成为其(qí)进(jìn)可攻、退可(kě)守的重要支(zhī)撑(chēng)。

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　　二、“中特估(gū)”投资范式之二：政策的持(chí)续支撑和催化

　　政策持续支撑和(hé)催化(huà)，成为“中特(tè)估”中“一(yī)带(dài)一路”和运营商板块(kuài)修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路”十(shí)周(zhōu)年(nián)之(zhī)际(jì)，从沙伊和解(jiě)、中俄深化(huà)合作(zuò)联(lián)合声明、中巴联(lián)合声明等，以及后续(xù)5月召开(kāi)在即(jí)的第三届“一(yī)带一(yī)路”国际合作高峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好(hǎo)不(bù)断，板块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字(zì)经(jīng)济上升为(wèi)国(guó)家战(zhàn)略，相关政策(cè)密集出台。今年国务(wù)院改组又新设(shè)国(guó)家数据局(jú)。运营商作为(wèi)“数字(zì)经济”的基础设施，持续(xù)得到(dào)催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期(qī)

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民(mín)币(bì)升(shēng)值的全(quán)年宏观(guān)主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链(liàn)整体性上涨。1）能源产业链作为(wèi)原材料高度依赖海外供(gōng)应(yīng)、同时(shí)下游需求基本(běn)集中在国内市场的方向(xiàng)之一，将充分受益(yì)于(yú)人民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预期(qī)回暖，能(néng)源(yuán)产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了(le)能源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商等之外(wài)，当前我们建议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船(chuán)舶制造(zào)业作为国(guó)家重点支持的战(zhàn)略(lüè)性(xìng)产业之一，近年来经历了行业调(diào)整和产能过剩的困(kùn)境，但近期板块景气已在改善：一方面，随着全球航(háng)运市场需求正(zhèng)在增(zēng)长(zhǎng)，带(dài)来包括化(huà)学品船与成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改革推动(dòng)造(zào)船(chuán)企业重组(zǔ)整合和(hé)产能优化之(zhī)下，国(guó)内船舶(bó)制造业已在逐步(bù)实现(xiàn)结构调整和(hé)产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港(gǎng)口）：五一期间(jiān)各项数据恢复良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺高分(fēn)红，类债属性突出。经济增速下行，高速(sù)公路(lù)、铁(tiě)路、港口资(zī)产稳健性凸显，业绩成长及确(què)定性较高。同时近(jìn)几年，高速(sù)公路及(jí)铁(tiě)路板块(kuài)上(shàng)市公(gōng)司更(gèng)加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股东回报计划(huà)，大幅提(tí)高分(fēn)红比(bǐ)例以及承诺未来几年高(gāo)分红水(shuǐ)平，给(gěi)投资人带来确定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背(bèi)景(jǐng)下融资需求(qiú)回暖(nuǎn)，基本(běn)面有(yǒu)支(zhī)撑，板块估值也具备修复空(kōng)间。2023年(nián)以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连(lián)续三(sān)个月超预(yù)期回暖(nuǎn)，在稳(wěn)增长和扩投资(zī)的政策(cè)基调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且高分(fēn)红的板(bǎn)块，当前银行PB估值(zhí)处(chù)于2016年以来11.6％台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗的(de)较低(dī)位(wèi)置，修复空间(jiān)较(jiào)大。