金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮(lún)回的(de)白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的(de)白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期(qī)货(huò)的种植周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市(shì)场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价(jià)格已经(jīng)创(chuàng)下(xià)2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已(yǐ)全部停机(jī)，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步(bù)进(jìn)入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国(guó)内(nèi)糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料(liào)作(zuò)物(wù)产量(liàng)也增(zēng)长(zhǎng)缓慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体(tǐ)保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部(bù)分通(tōng)过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际(jì)市(shì)场供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报(bào)告(gào)显示，4月国际食(shí)品价格指数(shù)出现(xiàn)1年(nián)以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上涨(zhǎn家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利g)。粮农组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国(guó)、美国(guó)、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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