华尔街真是(shì)风(fēng)云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Ente两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思rprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资者的(de)资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最(zuì)后一(yī)批(pī)'持有资金的风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年(nián)终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示(shì)，IEP的(de)股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价(jià)格两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足(zú)股东(dōng)的支出(chū)，从而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该(gāi)部门的(de)一家(jiā)重要子公司申(shēn)请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎的(de)股息也将永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的(de)几(jǐ)小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主义(yì)是最好(hǎo)的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投资已经很(hěn)好(hǎo)地证明了这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此外(wài)，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最(zuì)出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播(bō)电台(tái)称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌(diē)至垃(lā)圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍(shào)，公(gōng)司的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计(jì)师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的(de)市值一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案(àn)。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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