公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集(jí)披露期，顶流基金(jīn)经理调仓(cāng)路(lù)径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益类基金“公募(mù)一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级(jí)基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的(de)易方达蓝筹(chóu)精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精选混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度末(mò)保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期(qī)业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还减持了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点是(shì)，投资(zī)者可以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分(fēn)观(guān)察(chá)公司的发展，等到它们用(yòng)事(shì)实证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面价(jià)值投打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人(tóu)资的(de)优势之一在(zài)于可积累(lèi)性。如(rú)果只是针对某一(yī)次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著(zhù)。但(dàn)如果将投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将长期(qī)复合回报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最(zuì)重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的(de)坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩(jì)来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山(shān)西汾酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)基金一季报中指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公(gōng)布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了(le)继续(xù)关注整个(gè)经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可(kě)以将目光更(gèng)多放在微观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到(dào)很多(duō)公司在过(guò)去几年(nián)始终做正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继续保持合(hé)同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基(jī)金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为三安(ān)光(guāng)电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推(tuī)动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶段性危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对(duì)应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该基金报(bào)告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇(yǔ)表示。

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