美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约的风(fēng)险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入一个全新(xīn)体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者(zhě)进行的(de)调查，对(duì)于(yú)那些寻求避风港的(de)人(rén)来说，贵(guì)金属仍是迄今(体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤jīn)为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿(dùn)在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业人(rén)士(shì)表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在美国债务违(wéi)约情况下，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美(měi)国(guó)国(guó)债。这毫无疑(yí)问有点讽(fěng)刺(cì)——因为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能拖(tuō)欠(qiàn)支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师(shī)也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货(huò)币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可(kě)能会(huì)发(fā)生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则(zé)疾(jí)呼，“其后(hòu)果可(kě)能(néng)是(shì)灾难性(xìng)的(de)。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是(shì)过去美国所经历的最严重(zhòng)的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国(guó)主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的(de)可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和(hé)国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以前(qián)更(gèng)高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好——先(xiān)是(shì)受到中国买家不(bù)断(duàn)增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后是银行业危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如(rú)果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的(de)跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些(xiē)期限非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期国(guó)库(kù)券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了国(guó)库券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右到期的(de)国(guó)库券(quàn)，因为这(zhè)批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦(lún)所警告(gào)的最体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤早在6月(yuè)1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能(néng)撑过(guò)6月(yuè)中(zhōng)旬，其可(kě)能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场(chǎng)定价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债(zhài)购买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收益(yì)率推至了(le)当(dāng)时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指数(shù)的前(qián)景预测，没有散户交易员那(nà)么悲(bēi)观。道(dào)明(míng)证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的(de)人(rén)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元作为全(quán)球(qiú)主要储备货币的地位(wèi)将面临(lín)风(fēng)险。

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