为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能(néng)获得好的(de)回(huí)报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股(gǔ)票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决(jué)定书(shū)，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资(zī)金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点进行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后(hòu)能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买(mǎi)量占(zhàn)市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德(dé)平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参(cān)与、多(duō)个环节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武没(méi)收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信息披露违法的(de)相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第(dì)三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德(dé)平给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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