5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额(é)连续(xù)20日(rì)保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布(bù)了5月金股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时是(shì)5月机(jī)构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计(jì)算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金(jīn)股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观(guān)点，券商们对(duì)五月(yuè)的(de)大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度(dù)的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震(zhèn)荡格局(jú)，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么(me)增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济(jì)收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股(gǔ遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)票(piào)供(gōng)给(gěi)压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投(tóu)资(zī)策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘(pán)股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增(zēng)长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩(jì)仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激(jī)遭天谴什么意思，天谴什么意思解释下，市场对短期(qī)经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以对冲来(lái)自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏(piān)好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月(yuè)份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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