芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)，失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因。经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是(shì)知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零售等(děng)服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)较慢(màn)，服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构的分化(huà)，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫(yì)情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们(men)讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年(nián)龄段失业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)边际贡献的计算公式是什么呀人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和(hé)失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步(bù)回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的(de)行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年(nián)失业人口的(de)行(xíng)业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘(jué)青年失业(yè)人口来自(zì)何处之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与行业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务(边际贡献的计算公式是什么呀wù)、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大(dà)量流(liú)向知识密集(jí)型(xíng)服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年(nián)人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口(kǒu)最高(gāo)超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生(shēng)大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口(kǒu)长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业(yè)人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结(jié)构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不(bù)含没有劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人(rén)口。按(àn)照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参加或(huò)要求参(cān)加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城市(shì)月度劳动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普(pǔ)后次年的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)

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