海通证券首席经(jīng)济(jì)学家荀玉根表(biǎo)示(shì)，在全面注册制背(bèi)景下(xià)如(rú)何(hé)对上(shàng)市公司进(jìn)行(xíng)估值(zhí)，有两个变化。第一个变化，因为是全面(miàn)注册制(zhì)，所以从(cóng)上(shàng)市公司角度来讲，数量压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？会变(biàn)多。同时池(chí)子里的鱼变多了。投资到(dào)鱼多的地方钓鱼，以(yǐ)前在老的发行(xíng)制(zhì)度背景下，有一(yī)些公(gōng)司被迫去海(hǎi)外上市(shì)，A股的(de)投资者错过了他们成长的红(hóng)利(lì)。在全面(miàn)注(zhù)册制(zhì)背景里，这些鱼都留在(zài)自己的(de)池(chí)塘(táng)里(lǐ)，所(suǒ)以从钓鱼(yú)的角度讲，我们是有(yǒu)希(xī)望钓(diào)到一些大鱼。第二个变化，从本身的投资维度来讲，也是充满了挑(tiāo)战，因(yīn)为(wèi)全(quán)面注册(cè)制里确实有大鱼，同时(shí)有小(xiǎo)鱼、小虾，所以投资中(zhōng)专业性的要(yào)求更高一(yī)些。全面注册制背景下(xià)，A股市场未来呈现(xiàn)的特点(diǎn)是个股和公司之间的分化会加(jiā)大，投资(zī)的专业性会变得(dé)更强一点。

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