今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W等为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩张，未来(lái)港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，板块方(fāng)面，看好政策优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一(yī)季度(dù)港股基金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额(é)分开(kāi)统(tǒng)计(jì)，下同）中(zhōng)含(hán)“港”字的主动权(quán)益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的(de)基金。截至一季度末，这(zhè)些基金的港(gǎng)股平(píng)均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生(shēng)科技指数为代(dài)表的(de)港股数字经济呈现(xiàn)了(le)上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知(zhī)名基金经理(lǐ)在(zài)一季度加大了对港股的(de)投资力度，提升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个百分点不(bù)等。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的(de)前海开源沪港深新机遇(yù)A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)70.80％提(tí)升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港股通(tōng)价(jià)值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯控DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品股(gǔ)、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、药明生物(wù)、香港交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多(duō)元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其(qí)中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度最大的前十只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新天(tiān)绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油(yóu)化(huà)工(gōng)股份、中国南方(fāng)航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中(zhōng)广核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油气(qì)开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航空机(jī)场、房地(dì)产开发等领域。值得注意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通基(jī)金在(zài)一季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波(bō)动中(zhōng)上(DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品shàng)行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港股后(hòu)市，南方港(gǎng)股创新视野一年持有(yǒu)基金基金经(jīng)理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好港股(gǔ)市场(chǎng)投(tóu)资机(jī)会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求(qiú)继续(xù)增(zēng)加，非制造(zào)业(yè)恢复速度加快(kuài)；海(hǎi)外无风(fēng)险利率方面，3月初非农(nóng)和(hé)通胀数据(jù)以(yǐ)及(jí)突发(fā)的(de)银(yín)行风险事件已经(jīng)让美联储(chǔ)过于(yú)强硬(yìng)的(de)紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着了(le)加息进入尾(wěi)部区域(yù)；风险(xiǎn)偏(piān)好方(fāng)面(miàn)，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击可控，国内政策积(jī)极(jí)信(xìn)号涌现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行，在(zài)板块配置方面，我们将加大对政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联(lián)网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基(jī)金经理曲径表示(shì)，港股数字经济(jì)的代表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先进(jìn)制造(zào)，在经(jīng)历了过去(qù)2年的合规整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价(jià)均处在价(jià)值投(tóu)资区域，具有良好的(de)投资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法的整合能力，通(tōng)过(guò)推(tuī)出(chū)人工智能相(xiāng)关模型(xíng)及(jí)应用(yòng)，提升(shēng)自身运营(yíng)效(xiào)率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为人(rén)工智能(néng)赋能各(gè)个行业的元年(nián)，我(wǒ)们中长期看(kàn)好港股(gǔ)数(shù)字经济板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市(shì)场大(dà)部分(fēn)的企业盈(yíng)利(lì)来源(yuán)于中(zhōng)国内(nèi)地，中国内地(dì)经(jīng)济的(de)环比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的市场表现。然(rán)而(ér)，虽然公司盈利环(huán)比仍有一(yī)定(dìng)的(de)增长，但(dàn)是(shì)由于基数效(xiào)应，下半年港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会较上半年有(yǒu)所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但是(shì)当(dāng)行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较好的买入机(jī)会出(chū)现(xiàn)。生(shēng)物医药行(xíng)业(yè)仍将处在行业(yè)快速(sù)增长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的(de)释放和四季度集采(cǎi)的(de)预期，生物行业前(qián)期(qī)涨幅较多的(de)龙头公(gōng)司(sī)可(kě)能会出现(xiàn)一定的(de)调整，但是(shì)通过自下而上的方式生物医(yī)药行业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了(le)企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并且A股市场(chǎng)也(yě)即将进入企业(yè)盈利的拐(guǎi)点，这是(shì)推(tuī)动两地(dì)市场向上的决(jué)定性(xìng)因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱”及(jí)加息周期临(lín)近尾(wěi)声流动性逐步宽(kuān)松背景(jǐng)下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位(wèi)、风险溢(yì)价均(jūn)在(zài)高(gāo)位的(de)背(bèi)景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯(sī)双击行情(qíng)。

　　主要关注(zhù)三条投资(zī)主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高(gāo)弹性的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为(wèi)全球(qiú)投资的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期降(jiàng)本增效(xiào)优(yōu)的行业和板块更有望受益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎(yíng)接下(xià)一轮的(de)收(shōu)入扩(kuò)张机会，有望(wàng)开启二(èr)次增(zēng)长曲(qū)线，如(rú)互联(lián)网、部(bù)分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关(guān)注(zhù)在未来经济(jì)周(zhōu)期(qī)中上行风险显著大于下行(xíng)风险的行业。市(shì)场预期(qī)在低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或持续(xù)性超(chāo)预期(qī)的行业(yè)。供需(xū)格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈利超预期的行(xíng)业(yè)，如电子、新能源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注高股息资产的机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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