本轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主(zhǔ)要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大的投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁(de)纯晶圆(yuán)代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合(hé)作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹(chóu)划建(jiàn)设(shè)。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了(le)业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域(yù)的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院（不(bù)论(lùn)是收入增速(sù)还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术(shù)企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机(jī)的核心部件，涂布是继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节(jié)，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池(chí)涂(tú)布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的(de)一块(kuài)市场，天花(huā)板非常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及(jí)模(mó)块(kuài)封装的代工服务(wù)的(de)制造(zào)商。中芯集(jí)成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的(de)半导体产品公司提(tí)供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造(zào)平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模(mó)扩(kuò)张阶(jiē)段，但由(yóu)于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不(bù)容易快熬出(chū)头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力(lì)显然是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化(huà)完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散(sàn)染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料(liào)为主，主要(yào)用于(yú)涤纶及(jí)其(qí)混纺织物(wù)的(de)染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服(fú)装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽(qì)车行业(yè)营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服(fú)务领域，为客(kè)户(hù)提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域(yù)的(de)数智化解(jiě)决方案、云(yún)服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增长(zhǎng)，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公司(sī)自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要(yào)收入和利(lì)润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要系为电(diàn)网企业(yè)、工商业企业电力(lì)相关(guān)工(gōng)程提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地(dì)理信息(xī)设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上是(shì)工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物(wù)联(lián)网等(děng)领域(yù)提(tí)供(gōng)射(shè)频(pín)前端(duān)的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GH投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁z的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提(tí)供(gōng)无线通信射(shè)频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很可能被(bèi)炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达研发(fā)、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套(tào)装备，重点供应国内军方(fāng)客(kè)户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国防空(kōng)预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透明度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟商品综合服(fú)务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景客户提(tí)供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发(fā)运营等(děng)综(zōng)合运营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景提(tí)供物联(lián)网流(liú)量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定制化的(de)运(yùn)营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量、话(huà)费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字(zì)化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是获(huò)得(dé)购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会(huì)员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司(sī)现金(jīn)流越来(lái)越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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