北京时间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴(bā)菲特股东(dōng)大会在(zài)奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个(gè)半小时的(de)提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来自全球(qiú)各地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国(guó)的(de)投(tóu)资者是最多的(de)，据(jù)说达到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中(zhōng)国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景(jǐng)。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国也可(kě)以如此感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表示(shì)十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司(sī)进行过投资(zī)部署，不过投资对(duì)象均为中(zhōng)国(guó)公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的(de)芒格也曾(céng)表(biǎo)示，“投(tóu)资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美国(guó)而言，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可(kě)能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消费仍占据三(sān)分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排名(míng)第(dì)一的分别(bié)为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术(shù)平均值进行(xíng)对比，又从(cóng)100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲特的(de)持仓变动(dòng)发现，巴菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同(tóng)时也在重金(jīn)押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银行和2010年(nián)入手的(de)纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融领域的(de)持仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利润复合年增长(zhǎng)率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用电(diàn)器行业公(gōng)司上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述(shù)三家(jiā)企(qǐ)业的(de)5年净利润(rùn)复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看(kàn)，差(chà)距(jù)最(zuì)大的是主营集成电路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下(xià)跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相(xiāng)对符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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