本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁(tiě)矿石(shí)现(xiàn)货价格(gé)受高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚性(xìng)支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需(xū)求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局(jú)面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季(jì)期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去年(nián)同期持(chí)平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港(gǎng)口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过(guò)由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调(diào)压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周补库需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并(天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思bìng)不是太突(tū)出(chū)，价格波动(dòng)幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年(nián)将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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