金融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海外(wài)投资者(zhě)对日(rì)本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶美元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来(lái)最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持(chí)有的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多(duō)。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票(piào)，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本(běn)之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来(lái)双方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他(tā)大佬(lǎo)也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候决(jué)定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本(běn)股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过(guò)去的三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通(寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶tōng)缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在(zài)国际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济的(de)边(biān)际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在(zài)新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化(huà)的(de)政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体系(xì)以及人工智能(néng)的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本(běn)监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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