全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的(de遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持(chí)了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减持(chí)的标的相对较(jiào)多(duō)，除(chú)去(qù)前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使得它不遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用(bù)仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会(huì)消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制定者有足(zú)够的空(kōng)间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经(jīng)济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继(jì)续(xù)承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做(zuò)出决策。

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