美国债务违约(yuē)的风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并(bìng)有(yǒu)可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最(zuì)新(xīn)调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调查，对于那些(xiē)寻求避(bì10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米)风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国(guó)政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最(zuì)新业内调查，在(zài)美国债(zhài)务违(wéi)约情况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国(guó)国债(zhài)。这(zhè)毫无(wú)疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国政府(fǔ)可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特(tè)币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户投资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官(guān)杰米·戴蒙则10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国所经历(lì)的最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方(fāng)都如此(cǐ)顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协(xié)，意味(wèi)着他们(men)有可能(néng)无(wú)法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今(jīn)为(wèi)止，黄金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些(xiē)时(shí)候(hòu)触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专(zhuān)业人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债(zhài)将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了(le)国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据(jù)最为接(jiē)近(jìn)美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措(cuò)施中(zhōng)获得(dé)一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够(gòu)继续“苟延残(cán)喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也(yě)表明了一定程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票(piào)市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看到短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美(měi)元造成(chéng)了(le)一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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