美东时间周三，美联储发布(bù)的(de)最新会(huì)议(yì)纪要显示(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图shì)，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会(huì)议上一致(zhì)同意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息(xī)的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图果经济发展与他(tā)们目前的预期一(yī)致，那(nà)么在这(zhè)次(cì)会议之后可能(néng)没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策的(de)必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认(rèn)为(wèi)“在未(wèi)来的会议(yì)上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一(yī)致(zhì)认为，相对于美联储2％的目标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出(chū)，物价压力可(kě)能(néng)比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是(shì)如果银行压力对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业(yè)投资和招聘，所有这(zhè)些都将支持正在进(jìn)行的(de)产(chǎn)品和劳(láo)动力(lì)市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官员表示(shì)，通(tōng)胀(zhàng)和(hé)经济活(huó)动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束(shù)加息(xī)是合理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威尔在内的(de)其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过去加(jiā)息(xī)的(de)影响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的(de)不确定性和近期银行(xíng)业的压(yā)力，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依(yī)赖数据的(de)方(fāng)式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不确(què)定，在(zài)这次利(lì)率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员最(zuì)关注的(de)还是(shì)掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者(zhě)强调，至关重要的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或(huò)者已经排除了(le)进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行(xíng)在6月会议(yì)上决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直(zhí)到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温之(zhī)前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储极有可能在(zài)年底(dǐ)前降息(xī)25个基(jī)点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经(jīng)济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着他(tā)们不(bù)会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持这(zhè)样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机(jī)，美联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以(yǐ)确保金融(róng)体系有(yǒu)足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷(xiàn)入衰手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解(jiě)，也将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间(jiān)进一步下跌，但对绝(jué)大(dà)多数银(yín)行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力(lì)的担忧。市场参(cān)与者仍对银(yín)行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪(jì)要(yào)中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因为(wèi)存(cún)在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度(dù)关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者(zhě)提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序运作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关(guān)当(dāng)局继(jì)续(xù)解(jiě)决与(yǔ)市场(chǎng)韧性(xìng)相关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债(zhài)务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)重(zhòng)申(shēn)她的(de)部门最早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付(fù)联(lián)邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在(zài)这样(yàng)的(de)背景下美联储会倾向(xiàng)于采(cǎi)取(qǔ)鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们(men)有空(kōng)间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美(měi)国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采(cǎi)访时(shí)表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共(gòng)和党这边要求白宫接受10年(nián)的开支(zhī)限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识(shí)到(dào)他们花(huā)了太(tài)多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三发布的数据，截(jié)至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和(hé)大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度(dù)的(de)营收指引为(wèi)110亿美(měi)元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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