五(wǔ)一长假期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第一共和(hé)银(yín)行，这是(shì)本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒(dào)下的(de)银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产银(yín)行(xíng)。此前(qián)我们多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的(de)衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又(yòu)会(huì)令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经营(yíng)将持续恶化(huà)，新一轮(lún)银(yín)行(xíng)业(yè)危机将(jiāng)再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的(de)债(zhài)务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提(tí)议提(tí)高(gāo)美国(guó)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她(tā)在信(xìn)中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约(yuē)，这(zhè)将(jiāng)是(shì)美国(guó)历史上的首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高(gāo)的一次(cì)。美国政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国(guó)去年国内(nèi)生(shēng)产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿(ér)不(bù)转(zhuǎn)了(le)，最终债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩(hán)国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较2月的(de)7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱的(de)时候(hòu)要缩(suō)减(jiǎn)支(zhī)出(chū)又(yòu)使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普指数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将(jiāng)展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局(jú)部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这(zhè)一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建(jiàn)议有权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前(qián)已经再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文(wén)华(huá)商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低(dī)点已(yǐ)经(jīng)被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到(dào)不了(le)，但(dàn)也(yě)不会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就该爆发的，但由于美联(lián)储(chǔ)的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药(yào)，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的(de)一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济(jì)新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有什么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和(hé)嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为(wèi)它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没有来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无(wú)论(lùn)如何(hé)，我一(yī)直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会(huì)爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃(nán)又穿透耳(ěr)朵(duǒ)。一个一个(gè)走过，一(yī)个一个(gè)错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么(me)我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他们(men)都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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