近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号？我(wǒ)们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack L世界上哪个国家女人最开放ee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基(jī)础设施最完善的国(guó)家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链(liàn)中，有许多(duō)公司(sī)正在在(zài)各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于电池和电机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计36家(jiā)动(dòng)力(lì)电池(chí)企业实现装车配(pèi)套(tào)，较(jiào)去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、世界上哪个国家女人最开放22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包(bāo)括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发(fā)展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错(cuò)的(de)。例如(rú)，若未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商(shāng)的(de)关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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