编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金披(pī)露落幕，基金(jīn)经理(lǐ)的调仓(cāng)路线被完整曝光(guāng)。首(shǒu)季行情(qíng)变化以春节为轴，节后(hòu)市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等多个(gè)领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火了(le)科技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为(wèi)变(biàn)化明显。

　　在国内(nèi)的公募基(jī)金中，科技成(chéng)长阵营中的旗手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然(rán)开年迄今(jīn)业绩较为一般(bān)，但(dàn)是在管(guǎn)规(guī)模仍维持在230亿元(yuán)的水平线上。从第一季度(dù)的(de)调仓来看(kàn)，在他的(de)成名作信澳新能源(yuán)产业最新季(jì)报(bào)中(zhōng)，保留了(le)上一季度的七只重(zhòng)仓，同时(shí)用中伟股(gǔ)份、华阳集(jí)团和祥鑫科(kē)技替换了比亚(yà)迪、斯莱(lái)克和保隆科技，可(kě)以(yǐ)看(kàn)出(chū)其坚守(shǒu)新能源的大(dà)框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青(qīng)树”老将朱少醒，一季报中他仅仅调换了两处标的，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了(le)药明康德(dé)和瑞丰新材，特别(bié)是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马(mǎ)，股价迄今(jīn)上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与(yǔ)上季(jì)持(chí)平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股(gǔ)票(piào)里寻找(zhǎo)价(jià)值，去(qù)翻更多的石(shí)头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多(duō)位顶流(liú)的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘(liú)彦(yàn)春在(zài)其成名作景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长中，前三大重仓就(jiù)依次(cì)是茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组合配置中的压舱石地位依然(rán)稳固，同(tóng)时中特估、芯(xīn)片(piàn)、软件、机械(xiè)制造成进(jìn)攻(gōng)热点，公募在经历(lì)去年的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值得关注(zhù)的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速(sù)走(zǒu)红(hóng)也(yě)有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲(qū)折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜(qián)在(zài)风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。目前TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。交易占(zhàn)比(bǐ)创新高代表了主线行(xíng)情确立，但我们认为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思(sī)。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增(zēng)配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊》统计了(le)其(qí)最新公布(bù)的两只A股(gǔ)基金一季(jì)报，在管理时(shí)间更(gèng)长的(de)易方达蓝(lán)筹精选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过了(le)9.5％接近顶(dǐng)配(pèi)，这其中(zhōng)除去腾(téng)讯外(wài)全部为白酒，不(bù)过(guò)除去(qù)加仓茅台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份(fèn)。相(xiāng)似的(de)一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的(de)一季报显示，仅是前(qián)五大的重(zhòng)仓次(cì)序有所不同，而实际上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅(fú)减持了另外(wài)三大白酒标的。再看另(lìng)外(wài)的半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行均是持续(xù)上榜(bǎng)的老面(miàn)孔，惟(wéi)一(yī)的变化是他用中国海洋石(shí)油(yóu)替(tì)换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调(diào)仓思可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁路有(yǒu)所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对(duì)结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金(jīn)融(róng)等行业(yè)的配(pèi)置。个(gè)股方(fāng)面，我们仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的(de)优质公司(sī)。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基金(jīn)的明星基金经(jīng)理(lǐ)李(lǐ)晓星，在和张萍合(hé)管的银华盛(shèng)世(shì)最新季报十(shí)大重仓(cāng)中，持有(yǒu)7只白酒股。对比上一季度仅有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡酒来看，这一季其新进(jìn)重仓了(le)山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高(gāo)端和地(dì)产(chǎn)酒来增加(jiā)组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的为爱(ài)美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这(zhè)三者在上(shàng)一季度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入(rù)二(èr)季度，改善(shàn)弹性会(huì)加大。方(fāng)向上，最(zuì)看好餐饮(yǐn)相关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调味(wèi)品等(děng)供应链，餐饮的恢复是确定的；其(qí)次(cì)，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对刚性的(de)医美以及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路(lù)体现(xiàn)得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依然(rán)是他(tā)的最爱(ài)，不过他对(duì)于另(lìng)一重仓五粮液有所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是(shì)有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十(shí)大重(zhòng)仓股的(de)第五位；其次(cì)，他选择(zé)小(xiǎo)幅减持了(le)创新药(yào)龙头迈(mài)瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头的药明(míng)康(kāng)德，而新(xīn)进重仓的前者年内目(mù)前涨(zhǎng)幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年(nián)作为核酸检测机构，业(yè)绩相当亮(liàng)眼；而(ér)在后(hòu)疫情时代，公司主营回(huí)归(guī)本源(yuán)后(hòu)依(yī)然亮(liàng)点众多，作(zuò)为第三方医学检验及病(bìng)理诊(zhěn)断(duàn)服务商，金域(yù)医学近日(rì)率先推出国内首个国家药品监(jiān)督管理(lǐ)局(jú)（NMPA）获(huò)批(pī)的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化(huà)检测项目，再次(cì)领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细(xì)分(fēn)机(jī)会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷(juǎn)主打(dǎ)产业链(liàn)上(shàng)游的施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明远所(suǒ)管(guǎn)产品一季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘(pán)，目前他(tā)所管理的6只产品维持(chí)年内(nèi)小幅(fú)正收(shōu)益。当前冯明(míng)远在(zài)管基金(jīn)中，任职管理最长的就是代(dài)表作(zuò)新能源产业股票。从被调出的三只产品看，其中斯(sī)莱(lái)克的主营(yíng)与新能(néng)源(yuán)产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只标的(de)中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高的(de)就是非传统(tǒng)新能源产业赛(sài)道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电池(chí)正极(jí)体研发的(de)公(gōng)司，主要产品是三元(yuán)前驱(qū)体和四氧化(huà)三钴，从(cóng)近期发布(bù)的年(nián)度业绩快(kuài)报来看(kàn)，公司的主营(yíng)与净利(lì)润均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现(xiàn)了一(yī)只(zhǐ)新的重仓股银邦股份，这也是一家高科(kē)技公(gōng)司，主(zhǔ)营业务中有(yǒu)分布式光伏发电(diàn)系(xì)统。<可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁/p>

　　在季报总结中，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分(fēn)板块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致(zhì)本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入(rù)AI或数字经济(jì)等热门概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导体和制造业正经(jīng)历触(chù)底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效应。我们(men)会继续在新能源、科技(jì)、高端制造等(děng)主要赛(sài)道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的(de)优质个股，自下而上挖掘投资机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯(féng)明(míng)远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在(zài)新能源大潮中快速走红的类型。天天基金网(wǎng)显示，早在(zài)去年底时(shí)他就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的基金经理了，而他(tā)在(zài)管的7只(zhǐ)基金今年同时段几乎全线飘红，特别是(shì)动态策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在(zài)管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票(piào)为例，最新(xīn)的基金(jīn)一季(jì)报显示，其重仓的(de)新(xīn)能源产业链中股票依然为上季的(de)7只，它们分(fēn)别(bié)是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化(huà)集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今(jīn)表现(xiàn)一般。但他此(cǐ)前曾(céng)公开表示，看到了新(xīn)能(néng)源类似(shì)2019年的投(tóu)资(zī)机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长期维(wéi)度(dù)看，新(xīn)能源产业还具备较长的生命周期，不(bù)少(shǎo)细(xì)分(fēn)板块还能维持较(jiào)长时间的高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中(zhōng)的(de)优质公(gōng)司对应(yīng)2025年的(de)盈利中枢在当(dāng)前市值的投资价(jià)值。或许，新能源行(xíng)业的(de)终(zhōng)局如大部分制造业一样(yàng)是一个竞争充(chōng)分(fēn)、利润极(jí)度(dù)压(yā)缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过(guò)程(chéng)中不少(shǎo)公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位(wèi)，2019年(nián)状元刘格(gé)菘今年业绩开局(jú)不(bù)顺，最(zuì)新数(shù)据显示目(mù)前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了(le)10％，以(yǐ)他的(de)代(dài)表作之一(yī)的广发(fā)小盘成长来看(kàn)，基金一季报表明他的(de)重仓行(xíng)业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对比分析其基金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票，虽然(rán)第一(yī)大重仓股(gǔ)依然是(shì)半导体公司圣邦股份(fèn)，但是(shì)整体(tǐ)新能源的地位似乎进一步稳固，比如晶(jīng)澳科技(jì)从第三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升(shēng)至(zhì)第(dì)四(sì)位。同时极为罕见的情况是(shì)，如果(guǒ)按照保留小(xiǎo)数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量(liàng)与上一(yī)季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格(gé)菘在基金季报中(zhōng)表示：“报告期内，基(jī)金(jīn)的持仓结构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕(rào)已经(jīng)建立全球比(bǐ)较优势的高端制造产业链布局(jú)。我(wǒ)们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对(duì)乐观(guān)，投资中相信(xìn)基本面优(yōu)秀和增量价值积累的(de)公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移(yí)动(dòng)

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局中国铁(tiě)建

　　余(yú)广新进重(zhòng)仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是(shì)近(jìn)几年(nián)出(chū)镜相对较(jiào)多的基(jī)金经(jīng)理，而他的业绩特(tè)别从(cóng)去年(nián)迄今颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基金中，除(chú)去刚满两个月的中(zhōng)泰元(yuán)和价值精选不纳入统计外，其余7只基(jī)金均实(shí)现了正(zhèng)收益，特别(bié)是兴诚价值一年持(chí)有的收益(yì)率(lǜ)接近了14％，同(tóng)时(shí)还(hái)有两只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以兴(xīng)诚价值一年为例，对比基金四季报和(hé)今(jīn)年一(yī)季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是(shì)微调了一(yī)个席位，而(ér)新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中字头中的(de)典(diǎn)型(xíng)代(dài)表公(gōng)司，该股从年初至今(jīn)上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的(de)中字(zì)头公司(sī)达到(dào)了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨跌(diē)幅(fú)来(lái)看，表现最好的是游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内(nèi)上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到了(le)坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热的(de)AI：“在海量信息(xī)中，我(wǒ)们(men)需(xū)要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的(de)发展是一个(gè)长期因素(sù)，我(wǒ)们还(hái)没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来的投资(zī)机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的(de)伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的投资目(mù)标。好资产(chǎn)的标准是活(huó)得久、站得牢(láo)、竞争优(yōu)势维(wéi)持得(dé)长(zhǎng)、平均净资产收益(yì)率(lǜ)高(gāo)，以及在好的(de)公司治理加持下(xià)能(néng)够把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首(shǒu)季接受过《红(hóng)周刊》专访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风格同为公募(mù)中少数的深度价值。天天基金网(wǎng)显示(shì)，2023年年(nián)初以来，他所管理的基金全线(xiàn)飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率全部(bù)超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺(shùn)长城能源基建为例，能够清晰地看(kàn)到其(qí)偏爱(ài)高估息(xī)和低(dī)估值类股(gǔ)票的痕(hén)迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)大约(yuē)15万(wàn)股，从而使该(gāi)股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重仓(cāng)，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川投能(néng)源(yuán)、紫金矿业、华能(néng)水电，新(xīn)近重仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色和神火(huǒ)股份，表明了其(qí)对这(zhè)一类资源股(gǔ)格外垂青(qīng)。此(cǐ)外，他(tā)对于小众的(de)中南传媒(méi)和凤凰传媒依(yī)然持续(xù)青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了(le)有(yǒu)色(sè)行业配置。“当下(xià)是AI发(fā)展初(chū)期(qī)，中国企业处(chù)于落后位置，无论(lùn)是AI核(hé)心模型的研(yán)发、新(xīn)型商(shāng)业模式的迭代以及(jí)底层芯(xīn)片制造，我们都希望国(guó)内企业(yè)能在不远(yuǎn)的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当前A股市(shì)场(chǎng)基(jī)本上(shàng)是基于(yú)美股(gǔ)映射(shè)在炒作相(xiāng)关题材，对于这样的行(xíng)可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁情，需要(yào)对其(qí)可持续性保(bǎo)持(chí)审(shěn)慎态度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广(guǎng)是2012年的公募(mù)状元，目前其担任基(jī)金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的(de)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)4只，它(tā)们分别是核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、核(hé)心(xīn)招景(jǐng)混合、核心中景一年、核心(xīn)优选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽然(rán)所(suǒ)管(guǎn)产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地(dì)实现(xiàn)了正(zhèng)收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第一(yī)季度(dù)他(tā)在前十中调仓了(le)四个(gè)席(xí)位(wèi)，其(qí)中新进(jìn)的公司半数为中字(zì)头，它们就(jiù)是中国(guó)海油和中国移动，与它们(men)携手进(jìn)入的还有安(ān)徽合(hé)力和紫(zǐ)金矿业。而这样的调整立(lì)竿见影，除(chú)去两只中字头外(wài)，后两者(zhě)年(nián)内的涨(zhǎng)幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第(dì)一重仓的电动车(chē)龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年内迄今(jīn)的(de)涨(zhǎng)幅也是接近30％一线。

　　对此，他在季报中(zhōng)的(de)总结(jié)与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合(hé)：“基金坚持自(zì)下(xià)而上(shàng)，看重公司(sī)基本面，注重公(gōng)司的核(hé)心竞争力、高品质、长期(qī)发(fā)展，以合理或偏低(dī)的估(gū)值水平买入持有。在经济(jì)复苏和企业盈(yíng)利修复的(de)预期下，我们(men)较为看好(hǎo)今年的权益市场，特别是前期(qī)调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局中(zhōng)微(wēi)公司(sī)

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山(shān)今(jīn)年业绩优异，特别是其去年3月接(jiē)手(shǒu)的银河智联主题净(jìng)值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的成(chéng)名作(zuò)银河创新成长。从郑巍在管基金的当季(jì)重(zhòng)仓行业风格来看，除去银(yín)河和(hé)美生(shēng)活还有(yǒu)较(jiào)强的新能源(yuán)属性外，其(qí)余产品几乎一边(biān)倒(dào)地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题为例分析，最新的十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股除去用友(yǒu)网络和海康威视外，年(nián)内最(zuì)新的涨幅全部(bù)超过了30％，特别是海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这四只标(biāo)的均是第一季度新近重仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山(shān)所(suǒ)保(bǎo)留的上一季重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国(guó)网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国长城、中望软件(jiàn)、中国软件等明(míng)显涨幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍(wēi)山(shān)在季报总结中仅仅是(shì)寥(liáo)寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格执(zhí)行(xíng)基金合同的配置范(fàn)围，切合主题(tí)，主要围(wéi)绕智慧智(zhì)联、信息(xī)技(jì)术等(děng)的(de)概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一(yī)季度智联(lián)主题继(jì)续(xù)增(zēng)加了(le)软件服(fú)务、信息技术的(de)配置比例(lì)。围绕(rào)数字经(jīng)济和(hé)新的信(xìn)息(xī)技术应(yīng)用展开投资。二季度，将会继续围绕信息(xī)技术、数字经(jīng)济的范畴展(zhǎn)开(kāi)投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人(rén)物同期成名的还有华安(ān)胡宜斌(bīn)，作为当(dāng)年公(gōng)司(sī)力捧的三位基金经理中最年轻者，他(tā)可谓是少年(nián)得(dé)志，但(dàn)后(hòu)来所管产品几经浮沉，好在今年卷土重来。天天基金(jīn)网数(shù)据(jù)显示(shì)，年内他所管理的7只基金全部涨幅(fú)超过(guò)20％，其(qí)中(zhōng)表(biǎo)现最好的(de)还是他(tā)的成名作华安媒(méi)体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我们发现他所(suǒ)保(bǎo)留的上一个季度重仓股只有王府井和(hé)华(huá)大九天(tiān)，而将剩余的八个席位全部(bù)更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有(yǒu)近期(qī)大火的芯片新(xīn)贵寒武纪(jì)。从新进重(zhòng)仓标(biāo)的(de)年内表现(xiàn)来看，其中(zhōng)中文在(zài)线的年(nián)内涨幅(fú)已经超过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等(děng)标的年内涨幅(fú)也是超(chāo)过了50％。对比来看，他(tā)所剔除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安(ān)等公司，目前年内至今仍然体(tǐ)现为股价(jià)下跌。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型(xíng)时(shí)期，我们相信未来科技(jì)创(chuàng)新和消(xiāo)费升(shēng)级(jí)仍将成(chéng)为经济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心驱动(dòng)力，围绕产(chǎn)业创新、尖(jiān)端(duān)技术突破、新材料、新能源、新消费等领域(yù)仍(réng)将(jiāng)诞生大量投(tóu)资机(jī)会，在策略(lüè)上(shàng)，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基金合同主题范围内的科技创新和(hé)受益于(yú)国民(mín)经(jīng)济持续增长(zhǎng)的(de)消费及原材(cái)料(liào)放在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而当(dāng)年一并成名的万家基金名将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同样(yàng)强势(shì)回归。天天(tiān)基金(jīn)网(wǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特(tè)别是万(wàn)家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅(fú)超过了25％，具体来(lái)分析他(tā)的成名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一季报显示，黄兴亮(liàng)仅仅是(shì)做出了一(yī)处调整，也就(jiù)是(shì)用中微公司替代了(le)四季度末(mò)的兆(zhào)易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保(bǎo)留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨幅(fú)超过70％的(de)金山(shān)办公交相(xiāng)辉映。对(duì)于当季(jì)度的调仓(cāng)，黄兴亮表示(shì)：“本基金(jīn)增持(chí)了(le)机(jī)器视觉和医(yī)疗器(qì)械行业的部分(fēn)个股，相应地(dì)略微降低了半导体行业的持(chí)仓。截(jié)至季(jì)度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为(wèi)主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压

　　陈良栋(dòng)布局消(xiāo)费电子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金一季报来看，这(zhè)些相(xiāng)对低调(diào)的领域也开始越发(fā)受到(dào)明星(xīng)基金(jīn)经理们的追捧(pěng)，比如(rú)融通基(jī)金的(de)明星基金经(jīng)理(lǐ)邹曦，这位任职已经逼近15年半(bàn)的老(lǎo)将善战(zhàn)周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开(kāi)始管理、迄今(jīn)任(rèn)职回报超(chāo)过(guò)180％的融(róng)通行(xíng)业(yè)景气(qì)。

　　从新出炉(lú)的季(jì)报来看，在(zài)上一(yī)季度没有(yǒu)单(dān)一标的持仓比例超限(xiàn)后，这一季(jì)度头(tóu)三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的比例上限(xiàn)，它们分别(bié)是恒立液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面重(zhòng)仓中的汇川技(jì)术和(hé)安(ān)徽合力(lì)，虽然去年(nián)下半年以来重仓中就没(méi)有了三一重工(gōng)，但实(shí)际(jì)上在当季的重仓行业中(zhōng)，机械制造(zào)是仅次于房地(dì)产的第二行业(yè)。

　　对于调仓(cāng)的思(sī)路，他在季报中就(jiù)表示(shì)：“本季度增加了(le)工程机械、家居、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置(zhì)。目前组合配置(zhì)偏向周期价值，同时(shí)保持了科技、消(xiāo)费板(bǎn)块的适(shì)度配(pèi)置。组合结构主要(yào)围绕国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增长(zhǎng)的主线展(zhǎn)开，相关配置集中在优(yōu)质房地(dì)产股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以及顺周(zhōu)期(qī)装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械制造的兴趣(qù)也越来(lái)越浓，例如兰石重(zhòng)装年报(bào)的十大流通(tōng)股(gǔ)股东中，富国天惠新进上榜排名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理陈良栋(dòng)，其(qí)在圈内以善战高端制造板(bǎn)块闻名，目前他在公司所管理的产品数(shù)达(dá)到了6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的(de)长城科创板(bǎn)两年(nián)定(dìng)开业绩亮眼，最(zuì)新(xīn)年(nián)内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋独(dú)自管理时间最长的长(zhǎng)城新兴产(chǎn)业为例，可以看到一季(jì)度与(yǔ)众不同的(de)一点(diǎn)是(shì)，消费电子赛道股(gǔ)票在其中占据明显的数量优势(shì)。具体说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见(jiàn)耳熟(shú)能详的龙头(tóu)立讯精密，但大体包括华测导航(háng)、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞都能被划入(rù)到消(xiāo)费电子的(de)大(dà)范(fàn)畴中，也(yě)就是(shì)说(shuō)其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看(kàn)好的(de)原因：“预期今年下(xià)半年或明年(nián)，消费电子会有(yǒu)一个触底回(huí)升的过程。如(rú)果叠加在汽车产(chǎn)业(yè)链上的(de)布局(jú)，我判断可能对(duì)收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可能只是(shì)一(yī)个周期的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示，目(mù)前(qián)该板块去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来苹(píng)果(guǒ)新品推出或(huò)是行业复苏契(qì)机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一环(huán)就是(shì)军(jūn)工装备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营“新半军(jūn)”中的重要一级(jí)，军工虽然很难有持续性的(de)表现(xiàn)，但也隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏(xià)的(de)少壮派基金(jīn)经理万(wàn)方(fāng)方，是圈内(nèi)少(shǎo)数同时(shí)管理两只军工主题的基(jī)金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万方(fāng)方管理(lǐ)时间(jiān)最长的军工安全(quán)混(hùn)合为例，实际上一季度他仅在(zài)十大(dà)重仓股中做(zuò)出了一处(chù)调整(zhěng)，也就(jiù)是用昊(hào)华科技替代了上(shàng)一季(jì)的新雷能。从整体10只标的所属细分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃(nǎi)至(zhì)航空航(háng)天(tiān)赛道占据优势。而这(zhè)一(yī)思路在他管理的高(gāo)端装备(bèi)龙头(tóu)乃至(zhì)全市(shì)场基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两只军工主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品，《红周刊》发现(xiàn)重(zhòng)叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙(lóng)头中用复旦微电和西部超导替代了(le)前者中的(de)钢研高纳(nà)和昊华科技。

　　他(tā)在季报中的阐述思路清(qīng)晰(xī)：“着重探究未来两年确(què)定性的产(chǎn)业趋势和高(gāo)增长(zhǎng)的细(xì)分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维(wéi)度在高确定性的航(háng)空发动机(jī)赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹产业(yè)链(liàn)、航空装备平(píng)台型企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁