本轮(lún)新股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市(shì)政府根据集(jí)成(chéng)电路产业发展规(guī)划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合(hé)作(zuò)设(shè)立晶圆代工(gōng)厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品(pǐn)价格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游(yóu)面板行业需(xū)求(qiú)大幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博(bó)脑科以(yǐ)神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国(guó)核心区域的(de)医疗(liáo)服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较低的(de)那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心(xīn)政(zhèng)策的(de)影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布技(jì)术产(chǎn)业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩(jì)更进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需(xū)求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的(de)一块市场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装(zhuāng)的(de)代(dài)工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为国内(nèi)外客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输(shū)等领域的半导体(tǐ)产品公司(sī)提供完整生产制造(zào)平台，支持(chí)客(kè)户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资(zī)本(běn)支出(chū)高峰(fēng)在(zài)22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化完成(chéng)有利润的(de)公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可(kě)能(néng)面临同(tóng)业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经(jīng)分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的(de)一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也(yě)一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设(shè)立(lì)以来(lái)，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行(xíng)业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被(bèi)用友网络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽(qì)车(chē)行(xíng)业的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行(xíng)业前(qián)景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身技术含量较低(dī)，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工程技(jì)术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企业(yè)、工(gōng)商业企业电力相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙和浙江地区的(de)国家电网，本(běn)质上是(shì)工程类(lèi)企(qǐ)业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为射频(pín)前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以(yǐ)功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信(xìn)频段(duàn)需(xū)求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供(gōng)无线通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单(dān)存货大(dà)幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要(yào)是(shì)大量研发(fā)投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这(zhè)样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预(yù)警雷达(dá)主要生产单位之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助手(shǒu)（301382）那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌，那些孤独的人啊夜晚是否还回家是什么歌曲>

　　蜂(fēng)助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综(zōng)合(hé)服务提(tí)供商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提(tí)供移动互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发运营等(děng)综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根据(jù)客(kè)户需求提供定制化的运(yùn)营(yíng)支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品的(de)综(zōng)合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互联网卖流(liú)量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶峰。

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