钠(nà)电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议(yì)题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭(dā)配公司释放(fàng)钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科技(jì)股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出(chū)“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息(xī)”催涨股价的(de)套路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时(shí)间极速腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价(jià)过(guò)山车式(shì)的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规划产(chǎn)能已经(jīng)从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如(rú)何撬(qiào)动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下(xià)海口(kǒu)的产(chǎn)能又该如何消化？过往(wǎng)投(tóu)资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电(diàn)池(chí)能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进度大大落后(hòu)于了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及(jí)锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代钠离子电(diàn)池，掀(xiān)起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到(dào)了A股(gǔ)市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日(rì)晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的(de)公(gōng)告显示，公(gōng)司拟投资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公司江苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司(sī)持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出(chū)，传艺科(kē)技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后(hòu)公(gōng)司迫不(bù)及待召(zhào)开(kāi)电话(huà)会议，向(xiàng)合计64名分析师和个(gè)人投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二(èr)期(qī)计划新建8GWh的产能(néng)。

　　撂下电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快速实现翻倍。

　　传(chuán)艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意(yì)地(dì)“主动”披(pī)露钠电项(xiàng)目(mù)进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价(jià)也(yě)往往(wǎng)在公告披(pī)露(lù)后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到半年(nián)的时(shí)间已翻(fān)了(le)逾5倍(bèi)。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价也(yě)再难掀(xiān)大风浪，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速(sù)回(huí)落。截至(zhì)4月(yuè)20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日(rì)盘(pán)后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中对外发(fā)布(bù)钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函(hán)回复的公告(gào)》补充(chōng)披露(lù)相关事(shì)项，传艺科技及公司(sī)董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式上(shàng)下(xià)，背后纵有游资推波(bō)助澜，但归(guī)根结底还(hái)是(shì)其(qí)资金有限与钠电产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交易所回复(fù)函和2023年度定(dìng)增预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿(yì)元。

　　实际(jì)上，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠(nà)电产能远不止这公(gōng)告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消(xiāo)息(xī)，公司(sī)董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司(sī)决定，发(fā)挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全供(gōng)应链(liàn)项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的钠电产能规(guī)划，来(lái)源：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在上(shàng)述的(de)54亿元资(zī)金外，还需要(yào)更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输(shū)入类设备(bèi)及(jí)通讯用板、消费电子(zi)、计算(suàn)机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并未(wèi)同步，上市当年公司(sī)归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同.63万元。之后随着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司(sī)盈利就已经达到了(le)9000万(wàn)元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈，账上(shàng)的资金(jīn)也并不(bù)宽裕。2022年，公司经营(yíng)活(huó)动产生的现金流(liú)量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿(yì)元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的(de)资金投资钠电(diàn)，钱(qián)从哪(nǎ)里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函(hán)中，传艺科技曾详(xiáng)细(xì)披(pī)露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠(nà)离(lí)子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明(míng)显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科(kē)技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称(chēng)，传艺科技及(jí)子公司拟向工商(shāng)银行、农(nóng)业银行等(děng)组成的(de)联合银团申请不超过20亿元的(de)项目(mù)贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研(yán)记录，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团(tuán)银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披(pī)露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池(chí)制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺(yì)科技(jì)甚(shèn)至将2020年定(dìng)增募投资金(jīn)中(zhōng)的1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于该项目(mù)。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于(yú)上(shàng)述(shù)邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛(tài)媒(méi)体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠(几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同nà)电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于(yú)10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目计划到(dào)2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销售250亿元。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电(diàn)项目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快(kuài)上后(hòu)产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在(zài)内，已纷(fēn)纷发产(chǎn)品(pǐn)、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威(wēi)胁(xié)，赛道(dào)已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们(men)不相上下，但(dàn)宁德(dé)时代落地奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和低速电动(dòng)车领(lǐng)域实现(xiàn)装车(chē)应用。而传艺科技(jì)除了在(zài)岁末(mò)年初公(gōng)告与中(zhōng)祥航(háng)业(yè)、江苏新能源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作或战略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重(zhòng)点客(kè)户。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问及(jí)客户情况时(shí)，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用覆盖储能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动(dòng)工(gōng)具等(děng)多(duō)个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较(jiào)为良好(hǎo)几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同，并已与多(duō)名客户签订了销售订单”“公司(sī)已(yǐ)与多(duō)家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的客户名(míng)称和订(dìng)单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢(gāng)联新能源事业部(bù)钠电(diàn)池分(fēn)析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的(de)钠电池(chí)不到(dào)5％，后面成本降下(xià)来才会有较大比例(lì)的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记录中预(yù)测，预计(jì)2023年(nián)公司实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的(de)，去(qù)年(nián)底以来，碳酸锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到(dào)对锂电(diàn)池(chí)的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的供应(yīng)安(ān)全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂离(lí)子电(diàn)池(chí)的一(yī)个有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称，锂(lǐ)电和钠电(diàn)建(jiàn)设成(chéng)本接近，目(mù)前(qián)三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池(chí)性能(néng)比较(jiào)接(jiē)近磷酸铁锂电池，高能量(liàng)密度(dù)的(de)也(yě)接近三元(yuán)523电(diàn)池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前(qián)已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电池成本已经优(yōu)于钠电(diàn)池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下(xià)时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总(zǒng)裁(cái)助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能，但只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成本优势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技术(shù)不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望(wàng)进一步(bù)打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的(de)可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但能量密度(dù)的(de)限制，使得碳酸锂价(jià)格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子(zi)电池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的企业(yè)都言锂价下跌无碍(ài)钠电(diàn)池商业化进(jìn)程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率(lǜ)下降(jiàng)或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市(shì)场还(hái)担忧(yōu)传艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽(jǐn)管公司对进(jìn)军钠(nà)电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投计划可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项目未用(yòng)的(de)资金1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿(yì)元分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重(zhòng)庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路(lù)30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生(shēng)变。公司终止实(shí)施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资金全部(bù)投(tóu)入轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万(wàn)台提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中的(de)SMT工(gōng)序实施地点由江(jiāng)苏省高邮市(shì)经开区凌波路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲(xián)置厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更(gèng)用于(yú)投入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地(dì)点、资(zī)金(jīn)乃至项目，直(zhí)接(jiē)的(de)后果就(jiù)是(shì)原(yuán)有的(de)投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项(xiàng)目实(shí)际(jì)效(xiào)益与预计天(tiān)差(chà)地别(bié)。

　　根据招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现(xiàn)销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经建成(chéng)。但2019年-2022年(nián)，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而根据(jù)定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营(yíng)收7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该(gāi)项(xiàng)目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期相去甚(shèn)远。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同