投资者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公(gōng)募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持(chí)有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主要集中在(zài)能(néng)投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且基金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮(cháo)与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站(zhàn)式解决(jué)方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最有潜(qián)力的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们的(de)中长(zhǎng)期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中(zhōng)还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交(jiāo)热(rè)度(dù)上(shàng)升，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思jìn)两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业(yè)的大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着(zhe)较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低(dī)位或(huò)调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资(zī)标(biāo)的也要以合适(shì)的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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