美国(guó)历史上首(shǒu)次债务违约风险正(zhèng)在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国债(zhài)务违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限(xiàn)问题，美国可(kě)能最早在6月1日(rì)发生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美国(guó)最早(zǎo)将于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国(guó)财政部长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告(gào)称，如果国会无(wú)法解决债务上限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早于(yú)6月1日出(chū)现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历(lì)史上的首次债务违约。耶伦(lún)敦促国(guó)会“尽快采取(qǔ)行(xíng)动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)借款(kuǎn)上限问题(tí)。

　　当天，耶伦领略的意思致信民主、共(gòng)和两党的(de)国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告知联邦政府(fǔ)举债额度(dù)比预期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采(cǎi)取行动，维护美国“信用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提(tí)醒(xǐng)国会议员处理(lǐ)债务上限的重要性。“我(wǒ)们从过去(qù)的债务上限僵局(jú)中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限可(kě)能会对企业和消费者信心造成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重(zhòng)纳税人的短期借贷(dài)成本，并(bìng)对美国的信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一(yī)领略的意思个月之后财政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的一(yī)个原因是最近税收收入放缓。她表示，财(cái)政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州和地(dì)方政府(fǔ)系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其(qí)预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发(fā)布的最新报告显示，美国在6月初耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任(rèn)菲利普(pǔ)·斯瓦格尔说：“由于(yú)截(jié)至4月(yuè)底的税收收入低于国(guó)会预算办公室2月份的预期，我(wǒ)们现(xiàn)在估计(jì)，财(cái)政部在(zài)6月(yuè)初(chū)用尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时候的(de)一(yī)份(fèn)报告中(zhōng)，国会预算(suàn)办公室(shì)预测(cè)，非(fēi)常措(cuò)施可能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它(tā)也(yě)承(chéng)认其(qí)预期存在不确定(dìng)性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美国总统拜登已邀(yāo)请美国国会的四位领导人于(yú)5月9日(rì)在白宫(gōng)就(jiù)债(zhài)务上限问题举行会(huì)议，商讨解(jiě)决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引发“经(jīng)济灾(zāi)难(nán)”

　　据路透社报道，美国(guó)财政部(bù)长耶伦日前曾(céng)警告称(chēng)，如果美国国会未能提高政府的债务上限，由(yóu)此产生违约，将(jiāng)引发(fā)一场“经济(jì)灾难(nán)”，并(bìng)在未来几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)，同时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上(shàng)的(de)支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约将导(dǎo)致失业率上(shàng)升，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上(shàng)限是国会的“基本责任”。她警告说，如果债务违(wéi)约将(jiāng)引发一场经济和(hé)金融(róng)灾(zāi)难，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极大增(zēng)加未来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国企业(yè)将(jiāng)面(miàn)临不断恶(è)化的信贷市场，政府可能无(wú)法向依赖(lài)社会保障的(de)相关家庭(tíng)和老(lǎo)年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众(zhòng)议(yì)院共和(hé)党人和白宫之间围(wéi)绕债务上限的对(duì)峙“有可能威胁我们在(zài)过去(qù)两年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美(měi)国(guó)众议院(yuàn)通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限法案

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主(zhǔ)共(gòng)和两党(dǎng)围绕债务(wù)上限(xiàn)的(de)党争不(bù)断加剧，引(yǐn)发全球对于美(měi)债违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务(wù)上(shàng)限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的为履行已(yǐ)产(chǎn)生的支付义务而举债(zhài)的(de)最高(gāo)额度，触及这(zhè)条“红线(xiàn)”意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统(tǒng)拜(bài)登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会(huì)山报》报道，美国参议院(yuàn)多(duō)数(shù)党领袖舒(shū)默驳斥了(le)共(gòng)和党(dǎng)的债务上限法案，称(chēng)其为“美国(guó)违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为(wèi)获(huò)取极端让(ràng)步(bù)而(ér)进行(xíng)的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他将(jiāng)予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再(zài)次(cì)提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以来(lái)，美国利率反(fǎn)弹，美债收益(yì)率曲线(xiàn)牛市趋陡(dǒu)，造成这样(yàng)状况的(de)催化(huà)剂是对美(měi)国银(yín)行体系(xì)的担忧再度抬头。市场定价(jià)美联储下周最后一次加息，这与(yǔ)我行的美(měi)国经(jīng)济团队的预(yù)期(qī)一致。进一步加息是(shì)有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加(jiā)息面(miàn)临着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预(yù)计，美(měi)国债(zhài)务上限问题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该行认为，美国(guó)国(guó)债出现技(jì)术性违约(yuē)的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通(tōng)在报告中(zhōng)表(biǎo)示，预(yù)计有(yǒu)关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼(bī)近(jìn)”最后(hòu)期(qī)限(xiàn)。该行的(de)美国利率(lǜ)策略(lüè)团队预计(jì)，美国财政部可(kě)能在(zài)8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉(yù)表示，短期内提高美国(guó)债务上限对未(wèi)来的僵(jiāng)局没有(yǒu)帮助(zhù)；在共和党(dǎng)和民主党领导人提出最新财政提案后，解决美国债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告称，美国触及关键的(de)债(zhài)务上限(xiàn)最后期限(xiàn)的时间可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投(tóu)资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计(jì)数据透露(lù)的(de)信(xìn)息有限，但是4月份迄今(jīn)为止的(de)“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债(zhài)务上(shàng)限的可能(néng)性(xìng)大幅增加了。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券研究表示(shì)，美国已在今年1月触及债务上限，财(cái)政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃眉之(zhī)急(jí)。近日市场(chǎng)对美国(guó)债务上限问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)税收同(tóng)比减少与国(guó)会两党僵(jiāng)持(chí)这(zhè)两个(gè)因素催化。尽管如此，从立法流程(chéng)、党派意向、后备(bèi)方案(àn)等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险仍(réng)然较小。债(zhài)务上限问题可能导致货币市场与债(zhài)券市场加大波动，但(dàn)总(zǒng)体而(ér)言预(yù)计其直接(jiē)影响有(yǒu)限。

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