文/解运亮(liàng)博士信(xìn)达(dá)证券首席宏观分析师

　　核心(xīn)观(guān)点

　　第(dì)一，纵观4月政治局会议通稿，一个整体印(yìn)象是会议精神超出市场预期。

　　第二(èr)，在“三重压(yā)力”提出时隔一年零四个月(yuè)之后，中央提出(chū)最新判断，“三重压力”得到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可能减弱的担忧(yōu)。

　　第四，会(huì)议(yì)明确提出“恢复和(hé)扩大(dà)需求是当前经(jīng)济持(chí)续回升向好(hǎo)的关键所在”。

　　第五，会议针对多方面工作都做了积(jī)极部署(shǔ)，对社会(huì)各界的关切都做了积极回(huí)应，半导体、新能源、人工(gōng)智(zhì)能、平台企业、消费、投资、一(yī)带(dài)一路等领域都看到了(le)利(lì)好。

　　第六，会议专门(mén)提到，在(zài)超大特大城市积极稳步(bù)推进城(chéng)中村(cūn)改造(zào)和“平急两用”公共基础设施建设，可能(néng)带(dài)来经济新的增长(zhǎng)点(diǎn)，值得高度重视。

　　第七，所有这些变化，背后都(dōu)反映出整体经济工作(zuò)思路已经(jīng)发生了大(dà)变化。为(wèi)市场主体做好(hǎo)服务，以发展经济为己(jǐ)任，这可能是(shì)4月份政治(zhì)局会议向(xiàng)市场释放的深刻信号。

　　风险因素(sù)：国内政策落地不及预期，国(guó)际(jì)政治局势演变(biàn)超(chāo)预期(qī)

　　正文

　　第一，纵观4月政治局会议通稿，一个(gè)整体印象是会议(yì)精神超出市场预期(qī)。每(měi)年(nián)4月份(fèn)的(de)政治局会议(yì)，在经(jīng)济工作领域(yù)，重要(yào)性可能(néng)仅次于几个月(yuè)前的中央(yāng)经济工作会议。原因也简(jiǎn)单，如果说中央经济工作会议确定了(le)此后一年的政策导向，那么4月份会(huì)议就确定了未来8个(gè)月的政策导向。今年4月(yuè)的政治(zhì)局会(huì)议，在(zài)方方面(miàn)面都体现出对经(jīng)济的呵护和支持，既好于往(wǎng)年同(tóng)期(qī)，也超出市场预期(qī)。

　　第二，在“三(sān)重压(yā)力”提出时隔一(yī)年(nián)零(líng)四个月之后，中(zhōng)央提出(chū)最新判断，“三重压力”得到(dào)缓(huǎn)解(jiě)。2021年12月中(zhōng)央经济工作会议提出，中国经济面临需(xū)求(qiú)收缩(suō)、供(gōng)给冲击、预(yù)期转弱三重压力，整个2022年，三重压力(lì)徘徊不去。去年(nián)底疫情防(fánln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式g)控政策优化至(zhì)今(jīn)，中(zhōng)央指(zhǐ)出“我(wǒ)国疫情防控取得重(zhòng)大决定性胜利”，“经济社会(huì)全面恢复常态化运行”。今年一(yī)季度经济增长(zhǎng)大幅(fú)好于预期，“五一”旅(lǚ)游出(chū)行远超2019年同期水平，都体现(xiàn)出经济社(shè)会常态(tài)化运行(xíng)中(zhōng)的强大修复动能。“三重压力”得到缓(huǎn)解，反映了疫(yì)后中国经济修复的巨大成效。

　　第三(sān)，会议冲淡(dàn)了(le)市场对于稳增(zēng)长力(lì)度可能减弱的担忧。4月会(huì)议对经(jīng)济面临问题的(de)定性是“当前我国经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生(shēng)动力(lì)还(hái)不强，需(xū)求仍然(rán)不足，经济转型升(shēng)级面临新(xīn)的(de)阻(zǔ)力，推动高质量发(fā)展(zhǎn)仍需(xū)要克服不少困难挑战。” 问题决定(dìng)对策，有什么(me)样的问题，就有什么样的对策。2019年4月，问题定性是“更(gèng)多是结(jié)构性、体制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳增长压(yā)力(lì)较(jiào)小的窗口期(qī)”。这两(liǎng)次(cì)会议之后，稳增长(zhǎng)力度都(dōu)有(yǒu)回收。今年一季度经济增长(zhǎng)超预(yù)期，市场又出现(xiàn)了(le)对后续稳增长力度减弱的担忧。但从这次(cì)中央(yāng)对问(wèn)题的定(dìng)性看，经济(jì)内生动力仍需增强，需求仍需扩(kuò)大，这就(jiù)意味(wèi)着稳增(zēng)长力度可能不(bù)但不(bù)会减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡(dàn)了市场的一大(dà)担忧。

　　第四，会议(yì)明确提(tí)出“恢复和扩大需求(qiú)是当前经济持续回升(shēng)向好的(de)关键所在”。会议提出“四个持(chí)续”，即“推动经(jīng)济运行持续好转、内(nèi)生动力持续增强、社会(huì)预(yù)期持续改善、风险(xiǎn)隐患(huàn)持续(xù)化(huà)解(jiě)”。会(huì)议还提到一个词“乘势(shì)而(ér)上”，表明(míng)我(wǒ)们(men)不会因(yīn)为(wèi)一季(jì)度经济的良(liáng)好开(kāi)局(jú)而就此满足(zú)，而是继续努力，“乘势(shì)而上”。而要实(shí)现“四个(gè)持续”和(hé)“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和扩(kuò)大(dà)需(xū)求”。

　　第(dì)五，会议针对多方面(miàn)工作都(dōu)做了积极部(bù)署，对社会各界的关(guān)切都做了积极回应(yīng)，半导体、新能源、人工智(zhì)能(néng)、平台企业(yè)、消费、投(tóu)资(zī)、一带一(yī)路等领(lǐng)域都看到了利好(hǎo)。

　　——半导体。会议提出“要(yào)夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新(xīn)动能”。

　　——新能源。会(huì)议提(tí)出“要巩固和(hé)扩大新能源汽(qì)车(chē)发展(zhǎn)优势，加快推(tuī)进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套(tào)电网改造”。这表(biǎo)明，对新(xīn)能源(yuán)产业的扶持仍会继续，专门提到(dào)的充电(diàn)桩、储能、配(pèi)套电(diàn)网，都是新能源产业(yè)相对的短板，也有(yǒu)望是未来重点发力的方向(xiàng)。

　　——人工智能。会议提出“要重视通用人(rén)工智能发(fā)展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”。首提(tí)人工智(zhì)能(néng)，市(shì)场热(rè)度较高的方(fāng)向，中央(yāng)高度重(zhòng)视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议提出“要推动平(píng)台企业规范健康发展，鼓励头部平台企业探(tàn)索创(chuàng)新”。对(duì)平台企(qǐ)业的(de)支持(chí)力(lì)度进一步(bù)加大(dà)，去年(nián)12月中央经济工作会议提的是(shì)“支(zhī)持平台企业在引领发展、创造(zào)就业、国际(jì)竞(jìng)争中(zhōng)大显身手”，这(zhè)次进(jìn)一步升级为“鼓(gǔ)励头部平台企业(yè)探(tàn)索创新”。

　　——消费(fèi)。会议(yì)提(tí)出(chū)“要多渠道增加城乡居民收入(rù)，改(gǎi)善消费(fèi)环境，促(cù)进文(wén)化旅游等服(fú)务消费”。今年一季度社会消费品零售累计增长5.8％，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的(de)3.7％，“五一”文(wén)旅消费更是热度(dù)高，而中央精神是继续呵(hē)护(hù)和(hé)促进消费增(zēng)长(zhǎng)。

　　——民间(jiān)投资。会议提出“要发挥好政府投资和政策激励(lì)的引导作用，有效(xiào)带动激发民间投资(zī)”。今年(nián)一季度，民(mín)间投资累计增速(sù)只有0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资增(zēng)速(sù)4.5个百(bǎi)分点，民(mín)间(jiān)投资仍是投资中的薄(báo)弱(ruò)环节。这次会(huì)议专(zhuān)门(mén)提出“有效(xiào)带动(dòng)激发民间投资”，未(wèi)来可能(néng)会有相应(yīng)政策发力。

　　——一带一路(lù)。会议提出(chū)“要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住(zhù)外贸(mào)外资(zī)基本盘(pán)。要支持有条(tiáo)件的自(zì)贸(mào)试验区(qū)和自(zì)由(yóu)贸易港对接(jiē)国际高标准经贸规(guī)则，开展改(gǎi)革开放先行先试。” 从2013年9月29日中国(guó)（上(shàng)海）自由贸(mào)易(yì)试验区正式(shì)挂(guà)牌(pái)成立至今，全国(guó)已设(shè)立21个自(zì)贸(mào)试验(yàn)区及海南自由(yóu)贸易港。在新一轮对外(wài)开放先行先试中，“一带一路”沿线国家可能是(shì)开放和合作的重(zhòng)点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市积极(jí)稳步推ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式进(jìn)城(chéng)中村(cūn)改造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础设施建设(shè)，可能带来经济新的增(zēng)长点，值(zhí)得(dé)高度重视。根(gēn)据《国务院关于调整城(chéng)市规模划分(fēn)标准(zhǔn)的(de)通(tōng)知》（国发〔2014〕51号(hào)）规(guī)定，城区常住人口500万(wàn)以上1000万以下的城市为特大(dà)城市，城区常住人口1000万以(yǐ)上的城市为(wèi)超大城市。目前，超(chāo)大城市包括(kuò)上海、北京、深圳、重庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大(dà)城市包括武(wǔ)汉、东莞(guǎn)、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙、哈尔滨(bīn)、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。“平急两(liǎng)用”设施(shī)指平(píng)时用作旅(lǚ)游、康养等功(gōng)能(néng)，遇重(zhòng)大公共突发事(shì)件时可立(lì)即转换为应急(jí)场(chǎng)所的设施，能够(gòu)有效补(bǔ)齐大(dà)城市应急能力建设短板，同时提(tí)升大城市山区旅游(yóu)居(jū)住品(pǐn)质，助(zhù)力大(dà)城市周边乡村振兴(xīng)发展，更好统筹(chóu)大城市发展和安全。“平急两(liǎng)用”设(shè)施(shī)建设，涉及建设(shè)改造(zào)一批“平急两用”的民(mín)宿和(hé)酒店、储备一批单体大型(xíng)方舱医院、升(shēng)级一批应急医疗服务点等(děng)。21个超大(dà)特大城市的城(chéng)中(zhōng)村改造和“平急两用(yòng)”设施(shī)建(jiàn)设(shè)，不仅对(duì)房地产投(tóu)资，乃(nǎi)至(zhì)对整体(tǐ)固定资产投资，都有望带来新的增长点。

　　第(dì)七，所有这(zhè)些变化，背后都反(fǎn)映出(chū)整体(tǐ)经济(jì)工作思(sī)路已经发生(shēng)了(le)大变化。过去几年很多政策(cè)，如疫(yì)情(qíng)防控(kòng)、房地产调控、打(dǎ)击资(zī)本(běn)无序扩张(zhāng)、治理教培互联网等，初衷(zhōng)是好的，也取得了重(zhòng)大成效，但客观(guān)上也一定(dìng)程度上影响(xiǎng)了市场的预(yù)期。此前，中央已(yǐ)经明(míng)确表(biǎo)示，要慎重出(chū)台收缩性政策，从这次(cì)4月份(fèn)会议看(kàn)，这个要(yào)求已经落(luò)到了(le)实处，没(méi)有收(shōu)缩(suō)性政策，各项政策都是呵护和支(zhī)持(chí)经济的。近期，淄(zī)博(bó)烧烤火(huǒ)出圈，淄博市政府(fǔ)受到了全(quán)国人民的大力点赞，大家(jiā)都看到(dào)了(le)淄博市政府(fǔ)在搞好营(yíng)商环境、促(cù)进经济增长上(shàng)的努力。而从4月份政治(zhì)局(jú)会议(yì)看，淄博市(shì)政府可(kě)能(néng)只是(shì)一个缩影(yǐng)，整体经济工作思路都在发生大变化，为市场主体(tǐ)做好服务，以发展(zhǎn)经济为己任，这可能是4月份政治局(jú)会议向市(shì)场释放的深刻信(xìn)号(hào)。

　　逐句解(jiě)读

　　中(zhōng)共中央(yāng)政(zhèng)治(zhì)局4月28日召开(kāi)会议，分析研究(jiū)当前经济形势和(hé)经济工作。中共(gòng)中(zhōng)央总书记(jì)习近平主持会议。（每年4月(yuè)份的政治局会议，在经济工(gōng)作领域，重要性(xìng)可能仅次于几个(gè)月(yuè)前的中(zhōng)央经济工作会议。原(yuán)因也简(jiǎn)单，如果说中央经(jīng)济(jì)工作(zuò)会议确定(dìng)了此后(hòu)一年的政策导向(xiàng)，那么4月(yuè)份会议就确定了未(wèi)来8个月的政(zhèng)策导向(xiàng)。）

　　会议认为，今年以来，在以习近平同志为核(hé)心的党中央(yāng)坚强(qiáng)领导下，各地区(qū)各部门更好统(tǒng)筹国内国际两个(gè)大局(jú)，更好统筹(chóu)疫情防控(kòng)和经(jīng)济社会发展(zhǎn)，更好统筹(chóu)发(fā)展和安全，我国(guó)疫(yì)情防控取得(dé)重(zhòng)大决定(dìng)性(xìng)胜利（全国(guó)政协(xié)委员、中国疾病预防控制中心流行(xíng)病学首席专家吴尊(zūn)友日前表示(shì)，新冠病毒在未(wèi)来出(chū)现(xiàn)地方性(xìng)流行或者(zhě)散(sàn)发可能性比(bǐ)较大(dà)，再(zài)出现较(jiào)大规模流行的可能性较小(xiǎo)。），经济社会全面恢(huī)复常态化运行（今(jīn)年“五一”旅游出行，已(yǐ)经远超2019年(nián)同(tóng)期水平(píng)，体现出(chū)经济社会(huì)常(cháng)态(tài)化运(yùn)行中(zhōng)的巨大消费动能），宏(hóng)观政策靠前协同(tóng)发力，需求(qiú)收缩、供给冲击、预期(qī)转弱三重压(yā)力得(dé)到缓(huǎn)解，经济增长好于(yú)预期(qī)，市场需求逐步恢(huī)复，经(jīng)济发(fā)展呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行(xíng)实(shí)现良好开局。（“三重压力(lì)”首次提出，是在2021年12月中央经济(jì)工(gōng)作会议上。时隔(gé)一(yī)年(nián)零(líng)四(sì)个月(yuè)之后，疫情影(yǐng)响逐步减弱(ruò)之下(xià)，“三(sān)重(zhòng)压(yā)力(lì)”得到缓(huǎn)解(jiě)。）

　　会议指出，当前我国经(jīng)济运(yùn)行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济(jì)转型升级面(miàn)临新的阻力，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克服不少困(kùn)难挑战。（这一段是对当前(qián)经济(jì)中面临(lín)的问题(tí)的定性，问(wèn)题决定对(duì)策，有什么样的问题，就有什么样的对策，对问题的(de)定性非常重要(yào)。2019年4月，问题定性是“更多是结构性、体制(zhì)性(xìng)的”；2021年4月，问(wèn)题定性是“稳增长压力较小(xiǎo)的窗口期”。这两次会议之后(hòu)，稳增(zēng)长力度都(dōu)有回收。今年一季(jì)度经(jīng)济增长超预(yù)期，市场又出(chū)现了对后续稳增长力度减弱的担忧。但从这次中央对问题的定(dìng)性(xìng)看，经济内生动力仍(réng)需增强，需求仍需扩大，这就意(yì)味着稳增(zēng)长(zhǎng)力(lì)度不但不会(huì)减弱(ruò)，还要有针对性地(dì)加大。这就冲(chōng)淡了(le)市场的一大担忧。）

　　会(huì)议(yì)强调，要深入开展学习贯彻习近平新时代中国(guó)特色(sè)社会主义(yì)思想(xiǎng)主题(tí)教育，认(rèn)真(zhēn)落实中央经济(jì)工作会议精神，坚持稳中求(qiú)进工作总基调，完整、准确、全面贯(guàn)彻新发(fā)展理念，加快构建(jiàn)新发展格局，全面深化改革(gé)开放，把发挥政策效力和(hé)激发经营主体活(huó)力结合起(qǐ)来，形成推动高质量发展的强(qiáng)大动力，统筹推动经济运行持续好转、内生动(dòng)力持(chí)续增强、社会预期(qī)持续(xù)改善、风险隐患(huàn)持续化解（提出四个“持续”，其实现有赖于稳(wěn)增(zēng)长政策持续发力），乘(chéng)势而上（这个词表明(míng)我(wǒ)们不会因为一季度经济(jì)的良好开局而就此满足，而是(shì)继续努力，“乘势而上”。），推动经(jīng)济实现质的有效(xiào)提(tí)升和量的合(hé)理增长。

　　会议指出，要加快(kuài)建设以实体经济为支撑的现(xiàn)代化产(chǎn)业体系(xì)，既要逆势(shì)而上(shàng)，在短板领域加(jiā)快突(tū)破，也要顺势而(ér)为，在优势领(lǐng)域做大做强(qiáng)。要夯(hāng)实科(kē)技自立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动能（或利好半导体）。要巩固和扩大(dà)新能源汽车(chē)发(fā)展优势，加快推进(jìn)充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建设(shè)和(hé)配套电网(wǎng)改造（对新能(néng)源产业的扶持(chí)仍(réng)会(huì)继续，专门提到的充电桩、储能、配套(tào)电网(wǎng)，都是(shì)新能源(yuán)产(chǎn)业(yè)相对的短板，也是未来重点发力的(de)方(fāng)向）。要重视(shì)通用人工智能(néng)发展，营造创新生态(tài)，重视防范(fàn)风险（首提人工智能，市场热度极高的方向，中央高度重视，行稳方能(néng)致远）。

　　会议强调(diào)，恢复和扩大需求是当前经(jīng)济持(chí)续回升向好的关(guān)键所在。积极的财政政策要加力提效(xiào)，稳健(jiàn)的货币政(zhèng)策要(yào)精准有力，形成(chéng)扩(kuò)大需(xū)求(qiú)的合力。要(yào)多渠道(dào)增加城(chéng)乡(xiāng)居民(mín)收入，改善消费环境，促(cù)进文化旅(lǚ)游等服务消费（今年一季度社会消费品零(líng)售(shòu)累计增(zēng)长5.8％，好于市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度高，而(ér)中央精神是(shì)继续呵护和促进消费(fèi)增(zēng)长(zhǎng)）。要发挥好(hǎo)政府(fǔ)投资和(hé)政策激励(lì)的(de)引导作用，有效带动(dòng)激发民间投(tóu)资（今(jīn)年一季度，民间投(tóu)资累计增速只(zhǐ)有0.6％，低于全部(bù)固(gù)定(dìng)资产投资增速(sù)4.5个百分(fēn)点，民(mín)间投资仍是投资中的薄(báo)弱环节。这次会(huì)议专门提出“有效带动激(jī)发民间投资(zī)”，未来可能会有相(xiāng)应政策发(fā)力(lì)）。

　　会议指出，要(yào)坚持“两个(gè)毫不动(dòng)摇”，破除影(yǐng)响各类(lèi)所有制企(qǐ)业(yè)公平竞(jìng)争、共同发展的法(fǎ)律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心(xīn)，帮助企业恢复元气（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不动摇巩固和发展(zhǎn)公有(yǒu)制经济，毫不动摇(yáo)鼓励、支持和引(yǐn)导非公(gōng)有(yǒu)制经济发(fā)展(zhǎn)”。重(zhòng)申“两个毫不(bù)动摇”，有助于进一步解(jiě)决民营(yíng)企业信心和(hé)元气不足问(wèn)题(tí)）。各(gè)类企业都要(yào)依(yī)法合规经营。要(yào)下决心从根本上解决(jué)企业账款拖欠问题。要推动(dòng)平台企业(yè)规(guī)范健康发展(zhǎn)，鼓励(lì)头部平(píng)台企业探索(suǒ)创新。（对(duì)平(píng)台企业的支(zhī)持力(lì)度进一步(bù)加大(dà)，去年12月中央经济工作会议提的(de)是“支持平台企业(yè)在引领发展、创造(zào)就(jiù)业、国际竞(jìng)争中大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企业(yè)探索创(chuàng)新(xīn)”。）

　　会议强调，要全面深化(huà)改革、扩大高水平对外开放(fàng)。认真(zhēn)落(luò)实党和国家机(jī)构改革方案，推进国家治理体系和治理(lǐ)能力现代化。要把吸引(yǐn)外商投资(zī)放在(zài)更加重要的(de)位置，稳住外贸外资基本盘(pán)。要支持有条件的自贸试验(yàn)区和自由(yóu)贸易港对接国际高(gāo)标准(zhǔn)经(jīng)贸规则(zé)，开(kāi)展改革开放先(xiān)行(xíng)先试。（从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸(mào)易试验区正(zhèng)式挂牌(pái)成(chéng)立(lì)至今，全(quán)国已(yǐ)设立21个自贸试验(yàn)区及海南(nán)自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外(wài)开(kāi)放先(xiān)行先(xiān)试(shì)中，“一带一路(lù)”沿线(xiàn)国家可(kě)能是(shì)开放和合作的重(zhòng)点(diǎn)方向。）

　　会(huì)议指(zhǐ)出，要有(yǒu)效防范化(huà)解(jiě)重(zhòng)点领域风险，统筹(chóu)做好(hǎo)中小(xiǎo)银行、保(bǎo)险和(hé)信托机(jī)构改革化险(xiǎn)工(gōng)作。要坚(jiān)持(chí)房子是用来住的、不是用(yòng)来(lái)炒的定(dìng)位，因城施策，支(zhī)持刚性和改善(shàn)性住房需求，做(zuò)好保交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场平稳健(jiàn)康发展，推动建立房地(dì)产业发展新模式。在超大特大城(chéng)市（《国务院(yuàn)关(guān)于调整城市规模(mó)划分标(biāo)准的通知》（国(guó)发(fā)〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口(kǒu)500万以(yǐ)上1000万以下的城市(shì)为特大城市，城区常住人口1000万以(yǐ)上(shàng)的城市为超大城市。目(mù)前，超大城市包括上(shàng)海、北京、深(shēn)圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城市包括武汉(hàn)、东莞、西安、杭(háng)州、佛(fú)山、南(nán)京、沈阳(yáng)、青岛、济南、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步推进城中村改造（7个超(chāo)大城市和(hé)14个特大城市(shì)的城中村改造，可能会给房地产带来新(xīn)的增长(zhǎng)点(diǎn)，有利于(yú)房地产市场实现平稳健康发展）和“平急(jí)两用”公共基础设施建设（“平急两用”设施指平时用作(zuò)旅游、康养等(děng)功能，遇重大(dà)公(gōng)共突(tū)发事件(jiàn)时可立(lì)即(jí)转换为应急场所的设施，能够(gòu)有效补(bǔ)齐大城市应(yīng)急(jí)能力建设短板，同时提升大城市山区旅游居(jū)住品质，助力大(dà)城市周边乡村(cūn)振兴发展，更(gèng)好(hǎo)统筹(chóu)大城市(shì)发展和(hé)安全。建(jiàn)设改(gǎi)造(zào)一批“平急两用”的民(mín)宿和酒(jiǔ)店、储备一批单体大(dà)型方(fāng)舱(cāng)医院(yuàn)、升级一批应急(jí)医疗(liáo)服务点，将对(duì)投资带来新的增(zēng)长点(diǎn)。）。规划(huà)建设保(bǎo)障性(xìng)住房。要加强地(dì)方政府债务管(guǎn)理，严控新增(zēng)隐(yǐn)性债务(wù)。要继续抓好新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切(qiè)实保障(zhàng)和(hé)改善民生，强化就业优先(xiān)导向，扩大(dà)高校(xiào)毕业(yè)生就(jiù)业(yè)渠道，稳定(dìng)农(nóng)民工等重(zhòng)点群体就业（截至3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青年失业率已成为当前(qián)就业工作的重点。日前国办发布《关(guān)于(yú)优(yōu)化(huà)调整稳就业政(zhèng)策(cè)措施全力促发展(zhǎn)惠民生(shēng)的通知》（国(guó)办发〔2023〕11号），提出支持国有企(qǐ)业扩(kuò)大招聘规模，2023年可给予一次性增人增资，核增部分(fēn)据实计(jì)入工资总(zǒng)额(é)并作为下一年(nián)度(dù)工(gōng)资总额(é)预算基数。我们预计(jì)后续青年失业率将明(míng)显下降。）。要以“时时放心不下(xià)”的责(zé)任感，持续抓好安全生产。要做好迎(yíng)峰度夏电力供(gōng)应(yīng)保障。要巩(gǒng)固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮(liáng)食(shí)生产和重要农(nóng)产品(pǐn)供应保(bǎo)障(zhàng)，全面推进乡村振兴(xīng)。要加强生(shēng)态环境系统治理。各级领导干部要带头(tóu)大兴调(diào)查研究(jiū)，奔着问题去，切实(shí)帮助企业和基层解(jiě)决困(kùn)难(nán)。

　　（“会议(yì)还研(yán)究(jiū)了其他事项(xiàng)”的表述以往(wǎng)经常出现，但这次没有出现，可(kě)见这次会议(yì)是(shì)专门(mén)聚焦经济工(gōng)作的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国(guó)内(nèi)政策落地不及预(yù)期，国(guó)际政治局势(shì)演变超预期

　　本文源自(zì)报告：《整体经济工作(zuò)思路已(yǐ)经发生大变化——逐句解(jiě)读4月政治局会议通(tōng)稿(gǎo)》

　　报告发布时间：2023年4月29日

　　发布报告机构：信达证券研究开发中心(xīn)

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