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司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑(jí) 若宇）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四一度(dù)冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌(pái)老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏(hóng)基自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持(chí)续攀升，引来众多(duō)投资者的(de)目光(guāng)。国泰君安刘越男等人(rén)在(zài)4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数(shù)下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需(xū)求(qiú)，存货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商(shāng)补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释放，长(zhǎng)三角地区(qū)表现尤其值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金(jīn)中流砥柱，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于黄金珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的(de)可持续性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际金(jīn)价来看，全球地(dì)缘政(zhèng)治的不(bù)确(què)定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内(nèi)消费(fèi)复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司(sī)有望凭借精(jīng)准的(de)产品定(dìng)位，创新性的(de)产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续(xù)提升(shēng)市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投资吸(xī)引力。司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文p>

　　中国(guó)银河(hé)证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱(xuān)在(zài)研报中指出，预期(qī)国(guó)内金(jīn)银(yín)珠宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步上升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产(chǎn)业(yè)链(liàn)来看(kàn)，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端(duān)零(líng)售环节(jié)，其(qí)中下游(yóu)环(huán)节的附(fù)加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类(lèi)零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)，产业(yè)链(liàn)附(fù)加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格局(jú)的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。