近期交易商协会的监(jiān)管处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参(cān)与主(zhǔ)体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对(duì)建设银行启动(dòng)自(zì)律调(diào)查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律调(diào)查(chá)的大行(xíng)。今(jīn)年以(yǐ)来，交易商协会(huì)已对多(duō)家金(jīn)融机(jī)构启动自律调查，监(jiān)管力度(dù)在持续(xù)加大(dà)。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市(shì)场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监管部门反馈线(xiàn)索，依据《银行间(jiān)债券市场自律处(chù)分(fēn)规则》，交易商协(xié)会已(yǐ)对中国建设银(yín)行(xíng)股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融(róng)资工具承(chéng)销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为开(kāi)展自律调查(chá)。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承(chéng)销(xiāo)非(fēi)金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企(qǐ)业承(chéng)销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质(zhì)头部房地(dì)产企业债(zhài)券融资(zī)需(xū)求，承销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债务(wù)融资工具(jù)，房地产(chǎn)并(bìng)购票据(jù)22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的(de)监管力度在(zài)近期持续加大(dà)。就在(zài)5月9日，交易商协会(huì)官(guān)网(wǎng)发布信息，针对中国进出口银行金融债券发(fā)行涉嫌(xián)违规(guī)行为，以(yǐ)及中国民生银行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自(zì)律调查(chá)。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机(jī)构涉及债(zhài)券业务违规被点名。具(jù)体(tǐ)来(lái)说，交易商协会(huì)通(tōng)过深(shēn)入调查发现，大连银行等(děng)多家机构存在债券(quàn)代持交易等违规行苹果x多重为(wèi)。其中，大(dà)连银行(xíng)通过做市业(yè)务方式，每(měi)日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现券交(jiāo)易，代持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银(yín)行和青岛银行，内控执行不严或流于(yú)形式(shì)，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中间方以现券买(mǎi)卖或做市等(děng)方式参与债券代(dài)持(chí)交易链条，交(jiāo)易(yì)笔(bǐ)数和(hé)金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相关(guān)公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务(wù)融资工具(jù)发行(xíng)定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律(lǜ)管理相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月3日，交易(yì)商(shāng)协会网站披露，近期在查处四平市城市(shì)发展投(tóu)资控股有限公司案件时，发现吉(jí)林银(yín)行、吉(jí)林(lín)亿联银行因违(wéi)规收取发(fā)行人(rén)大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券市(shì)场自(zì)律管(guǎn)理规(guī)则，被(bèi)交(jiāo)易商协(xié)会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国(guó)资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会(huì)监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌违规案(àn)件立案调查，开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查和(hé)自律问询(xún)103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行(xíng)人和信用增进(jìn)机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商(shāng)、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他(tā)类型机(jī)构和(hé)54名直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业务，12位(wèi)责任(rèn)人被认定不适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包销多期债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资人的正常投标，违(wéi)背了公平公正(zhèng)原则，并影响了发(fā)行(xíng)利(lì)率，对市场正常(cháng)秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场参(cān)与机构在(zài)从事相关业务过程中，务(wù)必(bì)牢固(gù)树立市场责任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关(guān)监管规(guī)定和(hé)自律(lǜ)规则要求(qiú)，合(hé)规展业，自觉维(wéi)护(hù)银行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会(huì)表示，做(zuò)市商(shāng)作为银(yín)行间市(shì)场基石机(jī)构，承担(dān)着提高(gāo)市场流动性(xìng)、促(cù)进价格发现(xiàn)的重要作(zuò)用，应(yīng)切实提(tí)升做市交(jiāo)易能(néng)力，加(jiā)强内(nèi)部(bù)控制(zhì)和风险管理，确(què)保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大(d苹果x多重à)，虽然债(zhài)券市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商协(xié)会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以(yǐ)严格(gé)自(zì)律惩(chéng)戒向市场传递“零(líng)容忍”的清晰信号，引导市(shì)场(chǎng)各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场良好秩序(xù)。债券承销机构作为债(zhài)券市(shì)场的“看门人”，对于(yú)商业(yè)银行特别是国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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